بازده اوراق قرضه
انواع اوراق قرضه چیست و خرید آن چگونه است؟
سرمایه‌گذاری
اوراق قرضه ( Bond ) چیست؟
خرید اوراق قرضه یکی از سرمایه‌گذاری‌های متداول در سراسر جهان است که معمولا هم برای عرضه‌کننده اوراق و هم برای خریدار اوراق یک بازی برد برد محسوب می‌شود.
در این مقاله با ما همراه باشید تا به بررسی انواع اوراق قرضه؛ نحوه خرید و میزان بازدهی آن بپردازیم. پس تا پایان با ما همراه باشید. اما ابتدا بهتر است بدانیم که اساسا اوراق قرضه چیست؟
بسیاری از ما گاهی اوقات برای خرید یک دارایی یا هر فعالیت دیگری با مشکل تامین مالی آن مواجه می‌شویم و برای رفع آن اقدام به وام گرفتن یا همان قرض کردن می‌کنیم.
این موضوع در حوزه‌های دیگر نیز وجود دارد. بسیاری از کسب‌وکارها و دولت‌ها برای رفع مشکل تامین مالی خود اقدام به قرض کردن می‌کنند.
گاهی مبلغ مورد نیاز برای تامین منابع مالی آنقدر بالا بوده که از توان بانک‌ها خارج است و این منابع باید از کانال دیگری تامین شود. یکی از راه‌هایی که شرکت‌ها برای تامین منابع مالی خود به کار می‌گیرند عرضه انواع اوراق قرضه است.
در واقع اوراق قرضه همان وام است. اوراق قرضه به منظور تامین مالی پروژه‌ها و طرح‌های توسعه‌ای در دست دولت‌ها و نهادها در داخل و خارج از کشور منتشر می‌شوند. افراد می‌توانند اقدام به خرید آن کنند.
وقتی فردی اقدام به خریدن اوراق قرضه می‌کند در واقع پول خود را در اختیار عرضه‌کننده اوراق قرضه قرار می‌دهد، یعنی پول خود را به آنها قرض می‌دهد. در مقابل خرید این اوراق و پولی که قرض می‌دهید؛ به شما امتیازاتی داده می‌شود.
در طول مدتی که پول شما در اختیار شرکت صادرکننده اوراق قرضه قرار می‌گیرد؛ مبالغی به عنوان بهره طی دوره‌های مختلفی به شما پرداخت می‌شود. میزان نرخ بهره و دوره‌های پرداخت آن بستگی به شرایط اوراق قرضه هر شرکتی دارد و متفاوت است.
هرچه مدت زمان اوراق قرضه بیشتر باشد نرخ بهره آن نیز بیشتر است. پرداخت بهره اوراق قرضه میتواند به صورت ماهانه، سه ماهه، شش ماهه و یا سالانه باشد.
با به پایان رسیدن سررسید اوراق قرضه، فرد اصل پول خود را از شرکت مورد نظر دریافت خواهد کرد. اوراق قرضه به زبان ساده، یک نوع اوراق بهادار است که معرف مبلغی وام است.
شرکت انتشاردهنده آن موظف می‌شود بابت سرمایه‌گذاری افراد در این اوراق، طی دوره‌های معینی مبلغی به عنوان بهره یا سود به آنها پرداخت کند.
اوراق قرضه اغلب دارای نرخ بهره ثابت هستند و می‌توان آنها را به چشم یک سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت در نظر گرفت. برخی اوراق قرضه نیز وجود دارند که دارای نرخ بهره شناور هستند و نرخ بهره آنها تابع شرایط بازار است.
اوراق قرضه بخریم یا سهام؟
با این تعاریف دریافتیم که خرید اوراق قرضه نیز یک نوع سرمایه‌گذاری مانند خرید سهام است.
تفاوت سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه با سرمایه‌گذاری در سهام این است که شما با خرید سهام در واقع مالک بخشی از آن شرکت می‌شوید و در سود و زیان آن شریک هستید.
بنابراین خرید سهام با ریسک و نوسان همراه است. اما اوراق قرضه این ریسک را با خود ندارد و معمولا دارای نرخ بهره ثابتی هستند.
شرکت‌ها ترجیح می‌دهند برای تامین منابع مالی مورد نیاز خود به جای فروش سهام اقدام به صدور اوراق قرضه کنند. زیرا به دارندگان آن اجازه دخالت در مدیریت و دیگر امور شرکت را نمی‌دهد.
در واقع دارنده اوراق قرضه طلبکار شرکت است نه مالک بخشی از سهام آن.
در مجموع می‌توان گفت اوراق قرضه یک نوع سرمایه‌گذاری است که افراد پول خود را به یک شخص حقیقی یا حقوقی قرض می‌دهند و طی دوره معینی بابت آن بهره دریافت می‌کنند. سپس با به پایان رسیدن سررسید، اصل پول خود را دریافت می‌کنند.
اکنون که فهمیدیم اوراق قرضه چیست؛ بهتر است بدانیم انواع اوراق قرضه کدامند و شرایط آنها به چه صورت است.
انواع اوراق قرضه کدام‌اند؟
همانطور که گفتیم اغلب اوراق قرضه نرخ بهره ثابتی دارند، بنابراین در این بخش به انواع اوراق قرضه با درآمد ثابت می‌پردازیم. معمولا سه نوع اوراق قرضه داریم:
1- اوراق قرضه دولتی
دولت‌ها یکی از نهادهایی هستند که برای تامین منابع مالی مورد نیاز خود اقدام به صدور اوراق قرضه می‌کنند.
دولت‌ها معمولا برای فعالیت‌هایی ازجمله پرداخت به موقع حقوق و صورت حساب‌ها، اقدام به صدور و انتشار اوراق قرضه می‌کنند.
هرچقدر اقتصاد یک کشور قوی‌تر باشد ریسک سرمایه‌کذاری در اوراق قرضه آن نیز پایینتر خواهد بود. در کشوری مانند آمریکا، این نوع سرمایه‌گذاری یکی از امن‌ترین سرمایه‌گذاری‌ها به شمار می‌رود.
2- اوراق قرضه شهرداری
شهرداری‌ها نیز پروژه‌های در دست اجرا دارند که به منابع مالی زیادی نیاز دارد تا به اجرا درآیند. به همین دلیل این نهاد نیز در پی تامین آن اقدام به صدور اوراق قرضه می‌کند.
شهرداری‌ها درآمدی از محل مالیات‌های دریافتی دارند. اگر منابع مالی بازده اوراق قرضه بازده اوراق قرضه مورد نیاز آنها رقمی بیش از میزان مالیات‌های دریافتی باشد؛ اقدام به صدور اوراق قرضه می‌کنند.
3- اوراق قرضه شرکتی
کسب‌وکارها نیز به دنبال تامین منابع مورد نیاز خود هستند و برای رفع هزینه‌ها اقدام به صدور اوراق قرض می‌کنند. در مقایسه با اوراق قرضه دولتی و شهرداری، این نوع اوراق ریسک بالاتری دارد اما از سوی دیگر تنوع بیشتری نیز دارد.
سررسید اوراق قرضه
انواع اوراق قرضه از نظر مدت زمان تعیین شده برای سررسید، به سه دسته تقسیم می‌شوند :
- اوراق قرضه کوتاه‌مدت: زمان سررسید این اوراق از یک تا پنج سال است .
- اوراق قرضه میان‌مدت: زمان سررسید این اوراق از پنج تا ده سال است .
- اوراق قرضه بلندمدت: زمان سررسید این اوراق بیشتر از ده سال است.
چگونه اوراق قرضه بخریم؟
با توجه به توضیحاتی که در داده شد دیدیم که اوراق قرضه در واقع یک نوع وام با بهره است. در واقع ناشر اوراق قرضه چه به سوددهی برسد و چه متحمل زیان بشود؛ متعهد شده که بهره تعیین شده را به فرد دارنده اوراق بپردازد.
ناشر اوراق قرضه ملزم به اطلاع‌رسانی و شفاف‌سازی درباره فعالیت خود نیست و به همین جهت میتواند منابع مالی حاصل از اوراق قرضه را که به دست آورده در فعالیت‌های غیرقانونی وارد کند.
در مجموع ماهیت اوراق قرضه با سیستم بانکداری اسلامی ایران مطابقت ندارد و این نوع اوراق در ایران نه صادر می‌شود و نه مورد معامله قرار می‌گیرد.
اوراق مشارکت و قرضه از این جهت که هر دو یک نوع سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت هستند تفاوت چندانی با هم ندارند و شما می‌توانید در ایران اقدام به خرید و سرمایه‌گذاری در اوراق مشارکت کنید.
تنها تفاوتی که وجود دارد این است که منابع حاصل از اوراق مشارکت باید در طرح‌های عمرانی، خدماتی، تولیدی یا صنعتی مورد استفاده قرار بگیرد، در حالی که هیچ محدودیتی برای اوراق قرضه وجود نداشت.
اوراق مشارکت‌های دولتی و شرکتی در ایران، در بورس تهران مورد معامله قرار می‌گیرند که لیست آنها را می‌توانید در سایت بورس تهران مشاهده کنید.
جمع‌بندی
در این مقاله به یکی دیگر از اوراق پرطرفدار در دنیا یعنی اوراق قرضه که بیش از همه مورد علاقه دولت‌ها است پرداختیم. دیدیم که به اوراق قرضه می‌توان به یک سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت نگاه کرد.
این اوراق از سوی دولت‌ها، شهرداری و شرکت‌ها به فروش می‌رسد و خریداران آن طی مدت تعیین شده‌ای بهره دریافت می‌کنند و در تاریخ سررسید نیز اصل پول خود را دریافت می‌کنند.
از آنجا که این نوع اوراق در واقع یک وام با بهره است با ماهیت سیستم بانکداری اسلامی ایران مطابقت ندارد و در ایران مورد معامله قرار نمی‌گیرد.
در صورت نیاز به هر گونه مشاوره و کسب اطلاعات بیشتر در این رابطه، می‌توانید با کارشناسان و مشاوران مجرب الوبیزنس در ارتباط باشید.
با یک مشاور صحبت کن
بورس و بازار سرمایه
دریافت مشاوره
مشاوره بورس و بازار سرمایه
مشاوره سرمایه‌گذاری شخصی چه کمکی به ما می‌کند؟ افراد زیادی هستند که با سرمایه‌گذاری در بازارهای مختلف مالی به دنبال کسب درآمد هستند. سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی به آنها کمک می‌کند تا ارزش پول خود را در درجه اول حفظ و کسب درآمد کنند. با این حال، نوسانات در این بازارها باعث شده تا ریسک سرمایه‌گذاری در آنها بسیار بالا برود. مشاور سرمایه‌گذاری شخصی فردی است که با آگاهی از سرمایه‌گذاری در حوزه‌های مختلف به شما کمک می‌کند تا در بازارهای زیر کسب درآمد کنید: سرمایه‌گذاری در بازار مسکن سرمایه‌گذاری در بازار طلا سرمایه‌گذاری در بازار ارز سرمایه‌گذاری در بورس و بازار سرمایه در ادامه در خصوص هر کدام از این حوزه‌ها و روشهای دریافت مشاوره در آنها توضیحاتی را ارائه می‌دهیم. مشاوره تلفنی بورس بازار سرمایه و بورس یکی از جذاب‌ترین بازارهای مالی برای سرمایه‌گذاری شخصی است. در سالیان گذشته کمتر کسی با این بازار آشنایی داشت و تنها درصد کمی از افراد جامعه کد بورسی داشتند. اما برخی اتفاقات منجر به استقبال مردم از این بازار شد. از جمله این اتفاقات می‌توان بازده اوراق قرضه به بحران ارزی سال ۹۷ و همچنین آزادسازی سهام عدالت اشاره کرد. سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه نه تنها موجب منفعت شخصی برای سرمایه‌گذاران می‌شود، بلکه در رونق تولید و تامین نقدینگی مورد نیاز شرکت‌ها نیز نقش بسزایی دارد. با این حال، بسیاری از مردم به علت نداشتن دانش بورسی، از این سرمایه‌گذاری در بورس خودداری می‌کنند. واقعیت امر نیز آن است که سرمایه‌گذاری در این حوزه نیاز به دانش سرمایه‌گذاری دارد که اکثر افراد جامعه نسبت به آن ناآشنا هستند. یکی از بهترین راه‌ها برای افزایش دانش سرمایه‌گذاری و همچنین کاهش ریسک در بازار سرمایه، استفاده از مشاوره تلفنی بورس است. مشاوره بورس به شما کمک می‌کند تا ضمن یادگیری دانش مورد نیاز، بتوانید سبد سهام خود را به گونه‌ای مدیریت کنید که بیشتری بازدهی را داشته باشد. مطالعه بیشتر: مشاوره تامین مالی و سرمایه‌گذاری؛ حضوری و تلفنی سرمایه‌گذاران معمولا به دنبال آن هستند تا از سهام پربازده اطلاع داشته باشند، وضعیت سود و زیان شرکت‌ها را بدانند و از همه مهم‌تر زمان خرید و فروش سهام شرکت‌های مختلف را یاد بگیرند. مشاوره تلفنی بورس در این موارد میتواند به سرمایه‌گذاران کمک کند. اما سوال این است که چرا مشاوره تلفنی؟ در پاسخ باید گفت که این روش یکی از بهترین روش‌ها جهت دریافت مشاوره بورس و سرمایه‌گذاری است. چرا که بازده اوراق قرضه به راحتی می‌توانید با یک تماس ساده از مشاوره خبره بازار سرمایه مشورت بگیرید و نیازی به ملاقات حضوری و دردسرهای مربوط به آن نیست. ضمن آنکه مشاوره تلفنی بورس نسبت به سایر روشهای مشاوره سرمایه‌گذاری در بورس، هزینه به مراتب پایینتر و ناچیزی دارد. از آنجا که اکثر سرمایه‌گذاران به دنبال معرفی سهام‌های پربازده، تحلیل مختصر وضعیت شرکت‌ها یا کسب اطلاع از آینده بازار بورس هستند، بنابراین یک مشاور بورسی میتواند به راحتی به روش تلفنی به این سوالات پاسخ دهد. مشاوره خصوصی بورس علاوه بر مشاوره تلفنی بورس به شیوه‌های دیگر نیز می‌توان در این حوزه مشاوره گرفت که از جمله آنها می‌توان به مشاوره خصوصی بورس اشاره کرد. چنانچه شما قصد دارید تا منابع مالی قابل توجهی را وارد بازار سرمایه کنید، پیشنهاد ما این است که از این نوع مشاوره استفاده کنید. همچنین اگر قصد دارید تا به صورت هدفمند و طولانی مدت در بازار سرمایه کشور سرمایه‌گذاری کنید، بهتر است از خدمات مشاوره خصوصی بورس استفاده کنید. چنین مشاوری رابطه بیشتری با شما داشته و صرفا به معرفی سهام‌های پربازده یا اصطلاحا ارائه سیگنال اکتفا نخواهد کرد. این در حالی است که مشاوره تلفنی بورس بیشتر در این حوزه‌ها میتواند به شما کمک کند. طبیعی است که هزینه دریافت مشاوره خصوصی بورس معمولا از مشاوره تلفنی بورس و سایر روش‌ها بیشتر خواهد بود. چرا که شما می‌توانید با یک مشاور بورسی جلسه ملاقات حضوری نیز داشته باشید و با وی در ارتباط باشید. مشاوره آنلاین بورس استفاده از مشاوره آنلاین یکی از بهترین راه‌ها جهت گرفتن ارتباط با مشاوران مختلف است. چرا که هم هزینه مشاوره سرمایه‌گذاری به مراتب پایینتر بوده و هم شیوه و دسترسی آن آسان‌تر خواهد بود. اما در حوزه سرمایه‌گذاری در چند سال اخیر، گسترش فضای مجازی به مشاوره آنلاین بورس کمک کرده است. به نحوی که هم‌اکنون افراد حتی می‌توانند از یک مشاور بورسی و سرمایه‌گذاری در فضای مجازی از قبیل تلگرام و اینستاگرام مشورت بگیرند. مشورت با یک مشاور بورسی در تلگرام یا سایر شبکه‌های اجتماعی، میتواند آغازی برای ارتباط گسترده‌تر به صورت مشاوره تلفنی بورس یا مشاوره خصوصی و حضوری باشد. از آنجا که ماهیت بسیاری از مسائل و سوالات مربوط به سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه به نحوی است که به صورت غیرحضوری می‌توان مطرح کرد، بنابراین مشاوره آنلاین بورس میتواند برای افراد تازه‌کار بهترین راه جهت بالا بردن دانش و سواد بورسی باشد. مشاوره سرمایه‌گذاری در طلا خرید طلا در طول تاریخ همواره یکی از روشهای سرمایه‌گذاری افراد بوده است. این فلز گرانبها از گذشته‌های دور تاکنون طرفداران زیادی داشته است. در ایران نیز خصوصا در سالیان اخیر میزان سرمایه‌گذاری در طلا افزایش یافته است. این نوع از سرمایه‌گذاری اگرچه به دانش کمتری نسبت به سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه نیاز دارد، با این حال نمی‌توان بی‌گدار نیز به آب زد. واقعت آن است که قیمت طلا تحت تاثیر بسیاری از فاکتورها و عوامل اقتصادی مختلف قرار می‌گیرد و ممکن است در زمان‌های مختلف دچار نوسان شود. به عنوان مثال، قیمت دلار و سایر ارزها معمولا تاثیرات مثبت و منفی بر روی نرخ طلا خواهد گذاشت. همچین مسائل بین‌المللی، قیمت جهانی طلا و قیمت نفت از جمله فاکتورهای تاثیرگذار دیگر در این زمینه هستند. مجموعه این دلایل به ما گوشزد می‌کند در این خصوص از مشاوره سرمایه‌گذاری در طلا استفاده کنیم. بنابراین اینگونه نیست که به صورت شخصی بتوانیم وضعیت بازار طلا را تحلیل کنیم. افراد خبره در این حوزه با در نظر گرفتن وضعیت سایر بازارهای مالی می‌توانند به ما کمک کنند. مشاوره سرمایه‌گذاری در طلا نیز همانند مشاوره سرمایه‌گذاری در بورس میتواند به روشهای مختلف آنلاین، حضوری یا تلفنی صورت بگیرد که هر کدام از آنها شرایط خاص خود را خواهند داشت. مشاوره سرمایه‌گذاری مسکن حوزه مسکن نیز یکی از حوزه‌های پربازده برای سرمایه‌گذاری است که در سالیان اخیر توجه بسیاری از سرمایه‌گذاران را به خود جلب کرده است. حوزه زمین و مسکن نیز میتواند تحت تاثیر بسیاری از متغیرهای اقتصادی دچار نوسان و تغییر شود. به عنوان مثال، معمولا تغییر قیمت مصالح ساختمانی از قبیل آهن و فولاد موجب تغییرات در قیمت زمین و مسکن خواهد شد. علاوه بر آن اتفاقات سایر بازارهای مالی از قبیل بازار ارز نیز بر آن تاثیرگذار خواهد بود. همین مساله نیاز به مشاوره سرمایه‌گذاری در مسکن را دو چندان می‌کند. چگونه یک مشاور سرمایه‌گذاری شخصی انتخاب کنم؟ چنین فردی نیاز است تا از یک سری مهارت‌ها و توانایی‌ها برخوردار باشد. با نگاهی به رزومه و سوابق می‌توان نسبت به توانایی او اطلاع پیدا کرد. یک مشاور سرمایه‌گذاری شخصی باید در یک یا چند مورد از زمینه‌های زیر تخصص داشته باشد: چگونگی سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه ارزیابی از وضعیت آینده بازارهای مالی تحلیل وضعیت بازار مسکن سرمایه‌گذاری در صندوق‌های بورسی ارائه تحلیل در خصوص تاثیر اتفاقات مختلف بر بازارها تحلیل وضعیت بازار طلا و سکه
بازده اوراق قرضه
نوع مقاله : علمی
نویسندگان
1 استاد دانشکده اقتصاد، دانشگاه شهید باهنر، کرمان، ایران
2 عضو باشگاه پژوهشگران جوان و نخبگان واحد سیرجان، دانشگاه آزاد اسلامی، سیرجان، ایران
چکیده
یکی از مهم‌ترین ابزارهای مالی بازارهای پول و سرمایه در اقتصاد سرمایه‌داری، اوراق قرضه است. تأمین مالی شرکت‌ها، کاهش کسری بودجه وزارتخانه‌ها و شهرداری‌ها در اجرای طرح‌های ملی و عمرانی و نیز اجرای سیاست‌های پولی از طریق عملیات بازار باز، بخشی از کاربردهای این ابزار محسوب می‌گردد. ماهیت ربوی این ابزار چالش مهمی برای بازارهای پول و سرمایه کشورهای اسلامی به وجود آورده بود. خلاء حاصل از حذف اوراق قرضه، متفکران مسلمان را بر آن داشت تا با مراجعه به آموزه‌های اقتصادی اسلام، به طراحی ابزارهای مالی اوراق مشارکت روی آورند.
با توجه به اینکه این ابزار اولاً به‌دلیل علی‌الحساب بودن سودشان و ثانیاً به دلیل مشخص شدن نوع فعالیت اقتصادیشان، اسلامی و در عین حال کاملاً کاربردی هستند. بر این اساس این پژوهش به دنبال پاسخ به این سوال بوده است که نرخ بازدهی اوراق مشارکت چگونه رشد ارزش‌افزوده را تحت تأثیر قرار می‌دهد؟
با توجه به اینکه نرخ بازدهی اوراق مشارکت به طور متوسط در اقتصاد ایران نسبت به استاندارد‌های جهانی بالا تعیین می‌شوند بنابراین نتایج برآوردها نشان می‌دهد که نرخ بازدهی اوراق مشارکت تأثیر منفی و معنی‌داری بر ارزش‌افزوده ایران داشته است. بنابراین بدون اینکه پژوهش اصل اوراق را زیر سوال ببرد، نتیجه می‌گیرد که نرخ بازدهی اوراق مشارکت باید تناسب لازم را با ارزش‌افزوده اقتصادی داشته باشد.
کلیدواژه‌ها
20.1001.1.22518290.1397.7.2.5.1
عنوان مقاله [English]
A Study of the Effect of Participation Bonds' Rate of Return on Iran's Economic Value added Growth
نویسندگان [English]
- Sayyed Abdulmajid Jalaee 1
- Hedyeh Mir 2
- Akbar Rahimipour 2
1 Professor of Faculty of Economics, Shahid Bahonar University, Kerman, Iran
2 Member of Young Researchers Club and Sirjan's elite, Islamic Azad University, Sirjan, Iran
چکیده [English]
One of the most important financial instruments of money and capital markets in the capitalist economy is bonds. Financing companies, reducing budget deficit of ministries and municipalities in their national projects and construction management plans and conducting monetary policy through open market operations, make a portion of the application of this tool. Nevertheless, the usury based nature of this market created a big challenge for Islamic countries' money and capital markets. In the absence of bonds, Islamic scholars were led to devise new financial instruments like participation bonds by referring to Islamic sources.
Given the full functionality of this instrument due to its on account profits and Islamic nature, this study sought to answer the question of how participation bonds' rate of return would affect the value added.
Since in Iranian economy, participation bonds' rate of return are determined on the average higher than the international standards, the results show that this has had a meaningfully negative effect on Iran's value added. Therefore, this study concludes that, without undermining the importance of the bonds, participation bonds' rate of return must have the necessary proportion to the economic value added.
آذر، عادل (1379). «تحلیل پوششی داده و فرآیند تحلیل سلسله مراتبی»، مطالعات مدیریت، شماره 27-28، 146-129.
احمدی، فضل‌الله، خدیجه نصیریانی و پروانه اباذری (1387). «تحلیل دلفی ابزاری در تحقیق»، آموزش در علوم پزشکی، شماره 29، 185-175.
سالم، علی‌اصغر و سمیه خطیبی (1394). «مقایسه کارایی بانک‌های اسلامی و بانک‌های سرمایه‌داری در بحران مالی و بحران اقتصادی»، پژوهش‌ها و سیاست‌های اقتصادی، شماره 75، 102-75.
صالح‌آبادی، علی (1384). «بررسی اوراق قرضه اسلامی در مالزی از دیدگاه فقه امامیه»، امام صادق(ع)، شماره 25، 114-95.
فطرس، محمدحسن و حسین محمودی (1387). «صکوک، ابزاری مناسب برای جانشینی اوراق قرضه»، اقتصاداسلامی، شماره 22، 50-37.
کلر، جورج (1381). تئوریمجموعه‌های فازی (اصولوکارکردها)، مترجم: محمدحسین فاضل‌زرندی، تهران: دانشگاه صنعتی امیرکبیر.
مزینی، امیرحسین (1390). «ارزیابی روشهای تأمین مالی در اقتصاد ایران»، راهبر توسعه، شماره 26، 220-209.
مشیری، اسماعیل (1380). «مدل تعدیل شده AHP برای نظرسنجی و تصمیم‌گیری‌های گروهی»، دانش مدیریت، شماره 52، 92-63.
موسویان، سیدعباس (1386). صکوک مزارعه و مساقات ابزار مالی مناسب برای توسعه بخش کشاورزی»، اقتصاد اسلامی، شماره 26، 95-71.
موسویان، سیدعباس، بلال فریدی وثوق و علی فرهادیان (1390). «اوراق بهادار (صکوک) بانکی؛ تبدیل تسهیلات بانکی به اوراق بهادار در بانکداری بدون ربا»، تحقیقات مالی اسلامی، شماره 1، 150-117.
نیکومرام، هاشم و مریم علویان‌قوانینی (1388). «بررسی رابطه بین رشد ارزش‌افزوده اقتصادی و اهرم عملیاتی و ارزش شرکت»، مطالعات مالی، شماره 2، 90-65.
Alam, N., Hassan, M. K., & Haque, M. A. (2013). Are Islamic Bonds Different from Conventional Bonds? International Evidence from Capital Market tests. Borsa Istanbul Review, 13(3), 22-29.
Cetorelli, N., & Peristiani, S. (2012). The Role of Banks in Asset Securitization. Federal Reserve Bank of New York Economic Policy Review, 18(2), 47-64.
Hung, H. L., Altschuld, J. W., & Lee, Y. F. (2008). Methodological and Conceptual Issues Confronting a Cross-Country Delphi Study of Educational Program Evaluation. Evaluation and Program Planning, 31(2), 191-198.
Keeney, S., Hasson, F., & McKenna, H. P. (2001). A Critical Review of the Delphi Technique as a Research Methodology for Nursing. International Journal of Mursing Studies, 38(2), 195-200.
Maditinos, D. I., Šević, Ž., & Theriou, N. G. (2009). Modelling Traditional Accounting and Modern Value-Based Performance Measures to Explain Stock Market Returns in the Athens Stock Exchange (ASE). Journal of Modelling in Management, 4(3), 182-201.
Manjoo, F. A. (2005). Securitization: An Important Recipe for Islamic Banks-A Survey. Review of Islamic Economics, 9(1), 53.
Sole, J. (2007). Introducing Islamic Banks into Conventional Banking Systems. International Monetary Fund, Monetary and Capital Markets Department.
Tariq, A. A. (2004). Managing Financial Risks of Sukuk Structures. Loughborough University, UK, September (mimeo).
افزایش بازده اوراق قرضه آمریکا دست‌انداز مسیر طلا شد
قیمت طلا امروز سه شنبه تقریبا ثابت بود زیرا افزایش اخیر بازدهی خزانه‌داری از هرگونه علاقه قابل توجهی به طلا جلوگیری کرد.
بهای هر اونس طلا تا ساعت ۶ و ۵۰ دقیقه صبح به وقت شرقی با ۰.۶ درصد افزایش به ۱۸۲۳ دلار و ۳۰ سنت رسید و قیمت طلای آمریکا نیز با ۰.۰۳ درصد افزایش، ۱۸۲۴ دلار و ۳۰ سنت معامله شد.
اقدام بریتانیا، ایالات‌متحده، ژاپن و کانادا برای ممنوعیت واردات جدید طلای روسیه تا حد زیادی در بازار جهانی شمش، نمادین تلقی می‌شود زیرا صادرات روسیه به غرب پیش از این هم انجام نمی‌شد.
اس پی دی آر گلد تراست، بزرگ‌ترین صندوق سرمایه گذاری تحت پشتوانه طلا در جهان، اعلام کرد که دارایی‌های آن در روز دوشنبه از ۱۰۶۱.۰۴ تن در روز گذشته ۰.۴۴ درصد کاهش یافت و به ۱۰۵۶.۴۰ تن رسید.
داده‌های رسمی هنگ کنگ در روز دوشنبه نشان داد که واردات خالص طلای چین از طریق هنگ‌کنگ در ماه می ۵۸.۳ درصد نسبت به ماه قبل افزایش یافته است زیرا محدودیت‌های مرتبط با بیماری همه گیر در شهرهای بزرگ کاهش یافته است.
دلار آمریکا روز دوشنبه در برابر رقبای اصلی خود با مشکل مواجه شد زیرا کاهش انتظارات تورمی باعث ارزیابی مجدد چشم‌انداز افزایش شدید نرخ بهره شد اما بازارهای نوسان از کاهش گسترده‌تری جلوگیری کردند. دلار ضعیف‌تر، طلا را برای خریدارانی که ارزهای دیگر دارند جذاب‌تر می‌کند. اگرچه طلا توسط بسیاری محافظ تورم تلقی می شود، نرخ های بهره بالاتر و بازده اوراق قرضه هزینه فرصت نگهداری شمش را افزایش می‌دهد که سودی ندارد.
بازدهی ۱۰ ساله خزانه‌داری ایالات‌متحده پس از افزایش در جلسه قبل ثابت ماند و تقاضا برای طلا را محدود کرد.
بر اساس گزارش رویترز، سفارش‌های جدید برای کالاهای سرمایه‌ای ساخت ایالات‌متحده و محموله‌ها در ماه می به شدت افزایش یافت که نشان‌دهنده قدرت پایدار در مخارج تجاری تجهیزات در سه ماهه دوم است اما افزایش نرخ‌های بهره و شرایط مالی سخت‌تر میتواند شتاب را کاهش دهد.
در بازار سایر فلزات ارزشمند، بهای هر اونس نقره با ۰.۱ درصد کاهش به ۲۱.۱۳ دلار رسید و پلاتین با ۰.۱ درصد کاهش به ۹۰۷ دلار و ۳۸ سنت رسید، در حالی که پالادیوم ۰.۴ درصد افزایش یافت و به ۱۸۷۸ دلار و ۱۸ سنت رسید.
خرید اوراق قرضه
خرید اوراق قرضه به چه نحوی است؟ آیا می دانید برای سرمایه گذاری در این زمینه چقدر هزینه برای خرید اوراق قرضه باید پرداخت کنیم؟ و سایر سوالات مرتبط در این زمینه.
در این مقاله که توسط تیم تحقیقاتی بروکر نیکس تقدیمتان می نمایم در مورد موضوعات ذیل سخن خواهیم گفت .
خرید و فروش اوراق قرضه
بازده اوراق قرضه
ریسک اوراق قرضه
پیشنهاد می کنیم تا پایان مطلب ما را همراهی کنید قطعا خواندن این مقاله خالی از لطف نخواهد بود.
خرید اوراق قرضه یکی از روشهای سرمایه گذاری می باشد. معادل انگلیسی آن Bond می باشد. دو طرف در این نوع از سرمایه گذاری مشارکت می نمایند طرف قرض دهنده که غالبا می تواند ارگان یا نهادی دولتی یا شرکتی باشد که عنوان قرض دهنده دارد و طرف دیگر که قرض گیرنده است.
شرکت یا نهاد قرض دهنده متعهد می گردد بازده اوراق قرضه که وجه معین را همراه با سود دوره ای در موعد مقرر شده پرداخت نماید. در ادامه بیشتر خواهیم گفت با ما همراه باشید.
فهرست مطالب
هزینه خرید اوراق قرضه چقدر است؟
انواع اوراق قرضه کدامند؟
آیا اوراق قرضه می تواند شما را ثروتمند کند؟
آیا اوراق قرضه بدون ریسک هستند؟
هزینه خرید اوراق قرضه چقدر است؟
خرید و فروش اوراق قرضه، تمایل به ارائه یک جریان نقدی قابل اعتماد دارند تا آن را تبدیل به گزینه ای کارآمد و مناسب جهت سرمایه گذاری نمایند. اینگونه بگوییم که یک سبد اوراق قرضه با تنوع مناسب این قابلیت را دارد که بازده قابل پیش بینی، با نوسانات کمتر در مقایسه با سهام و بازدهی بهتر از وجوه بازار پول را به شما ارائه دهد.
حتی وقتی که نرخ‌های بهره پایین می باشند، گزینه‌های سرمایه‌گذاری خرید اوراق قرضه با بازدهی بالا می‌توانند نیاز سرمایه‌گذاران را به درآمد نسبتا خوب را برآورده نمایند، هرچند خرید اوراق قرضه و یا اینگونه بگوییم ریسک اوراق قرضه قابل‌توجه می باشد.
یکی از صاحب نظران اینگونه می گوید که هدف سرمایه گذاری های با درآمد ثابت این است که به سبد تجاری خود تنوع اضافه کنند. اگر بازده بازار سهام ایالات متحده در سال جاری را بررسی کنیم سهام تقریباً 13 درصد کاهش داشته است. اما اوراق قرضه آمریکا ایالات متحده کمی بیش از 4.5 درصد افزایش نشان داده است .
این مسئله مهم است،چرا که اگر یک سرمایه‌گذار سبد سهام و اوراق قرضه متعادلی داشته باشد، این امر کمک می‌کند تا سرمایه‌گذارنوسان کمتری را تجربه کند.
هزینه خرید اوراق قرضه در کشورهای مختلف، متفاوت خواهد بود که البته این امر ریسک سرمایه گذاری را هم تحت تاثیر قرار می دهد برای مثال ریسک اوراق قرضه در کشورهای پیشرفته با اقتصاد امن پایینتر از خرید اوراق قرضه در کشورهای درحال توسعه می باشد.
انواع اوراق قرضه کدامند؟
من باب خرید و فروش اوراق قرضه و به طور خاص در این مقاله “خرید اوراق بازده اوراق قرضه قرضه” در این بخش به بررسی انواع آن می پردازیم.
- صندوق‌های خرید اوراق قرضه با مدیریت فعال، چنانچه که از نامشان پیداست، دارای مدیرانی می باشند که در تعقیب هدف سرمایه‌گذاری خود، خرید اوراق قرضه را انجام می دهند و همینطور فروش را.
پنج نوع اصلی اوراق عبارتند از خزانه داری، پس انداز، نمایندگی و همینطور شهرداری و نهایتا شرکتی. هرکدام از انواع آن ، هدف و نسبت ریسک به بازده خاص خود را دارد. در ذیل انواع دیگر این اوراق را با هم بررسی می کنیم.
- اوراقی که با نرخ ثابت همراه است
در این نوع از خرید اوراق قرضه، سود در تمام طول مدت ثابت باقی خواهد ماند. بخاطر ثابت بودن نرخ بهره، اوراق با نرخ ثابت نیز در برابر تغییرات و نوسانات بازار مقاوم خواهند بود.
- خرید اوراق قرضه با نرخ شناور
این مدل از اوراق دارای نرخ بهره همراه با نوسان(کوپن) می باشند که بر مبنای نرخ مرجع فعلی بازار می باشند.
- خرید اوراق قرضه با نرخ بهره صفر
در مدل نرخ بهره صفر در واقع هیچ سودی به سرمایه گذاران پرداخت نمی شود. در این نوع، تنها مبلغ اصلی را به دارندگان اوراق پرداخت می گردد.
- خرید اوراق قرضه مرتبط با تورم
در این مدل معمولا نرخ بهره اوراق قرضه مرتبط با تورم پایینتر از اوراق با نرخ ثابت می باشد.
- اوراقی که قرضه دائمی نامیده می شوند
آنها بدون تاریخ سررسید هستند.
- اوراقی که قرضه حامل نامیده می شوند.
هر فردی که گواهی اوراق قرضه را در دست داشته باشد می تواند مبلغ آن را مطالبه نماید. بنابراین اگر گواهی اوراق به سرقت رفته باشد، شخص دیگری که آن اوراق را داشته باشد می تواند مبلغ اوراق را مطالبه نماید.
آیا اوراق قرضه می تواند شما را ثروتمند کند؟
خوب ببینیم که بازده اوراق قرضه به چه صورتی است و آیا میتواند شما را ثروتمند کند یا خیر؟ این نوع از سرمایه گذاری به سرمایه گذاران درآمدی قابل اعتماد همراه با امنیت نسبی و متنوعی را ارائه می دهد. از آنجا که این اوراق معمولاً یک جریان قابل پیش بینی از پرداخت ها و بازپرداخت می باشند، افراد زیادی با هدف حفظ و رشد سرمایه یا دریافت درآمد با بهره ثابت وارد این مدل از سرمایه گذاری می شوند.
اوراق قرضه را می توان از منابع متفاوتی خریداری کرد، مثل بانک های سرمایه گذاری و تجاری، و همینطور بروکرهایی که قابل اطمینان هستند و نهایتا شرکت هایی که در فروش اوراق بدهی دارای تخصص هستند. اوراق قرضه خزانه داری آمریکا را می توان بطور مستقیم از فدرال رزرو خریداری نمود.
در نهایت اینکه اوراق قرضه پرطرفدار و قابل معامله فعال می باشند و بسته به درجه کیفیت و اعتباری که دارند معمولاً نقدشونده‌ترین سرمایه هستند که فروش آن نیز زمان زیادی را از شما نخواهد گرفت.
آیا اوراق قرضه بدون ریسک هستند؟
بعد از آنچه که در مورد اوراق قرضه تا به اینجا گفته شد در این قسمت ببینیم که آیا این اوراق بدون ریسک هستند یا خیر؟
همانند سهام، اوراق قرضه نیز می توانند خطر نوسان قیمت یا همان ریسک بازار را برای سرمایه گذارانی که قادر به نگهداری آنها تا تاریخ سررسید (منظور هنگامی است که مبلغ اصلی به دارنده اوراق قرضه بازپرداخت می گردد) داشته باشد. چنانچه سرمایه‌گذاری مجبور بازده اوراق قرضه شود بنا به دلایلی اوراق قرضه را قبل از سررسید آن به فروش برساند یا نقد کند در صورتی که قیمت اوراق کاهش یافته باشد، قسمتی از سرمایه اصلی و همچنین جریان درآمد آتی را از دست خواهد داد.
در حالت کلی این اوراق بنا به دلایل متفاوتی نسبت به سهام دارای ریسک پایین تری در نظر گرفته می شوند: اکثر اوراق به سرمایه گذاران، نرخ ثابتی از بهره را ارائه می دهند که با وعده ناشر نیز پشتیبانی می گردد.
سخن پایانی
خرید اوراق قرضه را با هم در این مقاله از نظر گذراندیم. به بیان ساده، خرید اوراق قرضه نوعی وام است که از یک سرمایه گذار به یک وام گیرنده ارائه می شود که عموما یک شرکت یا نهاد دولتی است. وام گیرنده از پول جهت تامین مالی، عملیات یا پروژه خود استفاده می نماید و سرمایه گذار نیز سود سرمایه گذاری خود را در موعد معین دریافت می کند. آنچه که لازم است عنوان شود این است که ارزش بازار اوراق قرضه می تواند در طول زمان دچار تغییر شود. در زمانی که بازار سهام سقوط می کند اوراق قرضه به عنوان کمک به کاهش ضربه عمل می کنند. از بازده اوراق قرضه گفتیم واز انواع آن.
امید بر آن داریم که مطالب خرید اوراق قرضه عنوان شده مورد توجه شما عزیزان قرار گرفته باشد. نقطه نظرات و تجربیات خود را با ما به اشتراک گذارید.
بخاطر داشته باشید که در زمینه بازار فارکس و ارزهای دیجیتال مشاوران زبده بروکر نیکس در اسرع وقت پاسخگوی شما عزیزان خواهند بود.
منحنی بازده
تعریف منحنی بازده چیست؟
نمودار ارتباط بین نرخ بازده تا سررسید اوراق قرضه با ریسک یکسان و سررسید بلندمدت همان اوراق، منحنی بازده گفته می‌شود. منحنی بـازده به عنوان الگو به‌طورمعمول برای ترسیم و ارائه وضعیت اوراق منتشره دولتی استفاده می‌شود. به‌عبارت‌دیگر منحنی بازده نشان می‌دهد نرخ بهره در مقطع زمانی خاص برای کلیه اوراق بهادار دارای ریسک، برابر می‌شود اما سررسید مختلف است. منحنی بـازده بیشتر برای مقایسه اوراق قرضه در ایالات‌متحده آمریکا به کار می‌رود.
رایج‌ترین منحنی بـازده گزارش‌شده اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات‌متحده در سه ماه، دو سال، پنج سال و ۳۰ سال را مقایسه می‌کند. این منحنی بـازده به‌عنوان معیاری برای سایر انواع اوراق قرضه در بازار، مثل نرخ های وام مسکن یا نرخ بهره های بانکی مورداستفاده قرار می‌گیرد. منحنی همچنین برای پیش‌بینی تغییرات در خروجی بازار و رشد استفاده می‌شود.
توضیحات مدیر مالی در مورد منحنی بازده
شکل منحنی بازده کاملاً موشکافی می‌شود زیرا این کار به یافتن ایده و سرنخی از تغییرات نرخ بهره های بانکی در آینده و فعالیت اقتصادی کمک می‌کند. سه نوع اصلی از شکل‌های منحنی بـازده وجود دارد: نرمال، معکوس و صاف (خم). در منحنی بازده نرمال که تصویر آن را در بالا مشاهده می‌کنید، اوراق قرضه با تاریخ سررسید طولانی‌تر به خاطر ریسک مربوط به زمانشان، بازده بالاتری در مقایسه با اوراق کوتاه‌مدت‌تر دارند. منحنی عملکرد معکوس آن است که بازده اوراق کوتاه‌مدت‌تر بازده اوراق قرضه بالاتر از بازده اوراق بلندمدت قرار می‌گیرند که میتواند نشانه‌ای از رکود اقتصادی در آینده نزدیک باشد. در منحنی بازده صاف (خم) بازده اوراق کوتاه‌مدت و بلندمدت بسیار به یکدیگر نزدیک هستند که این پدیده میتواند از یک انتقال اقتصادی خبر دهد. شیب منحنی بـازده هم اهمیت دارد: هر چه شیب بیشتر باشد، بازده اوراق قرضه اختلاف بین نرخ های کوتاه مدت و بلند مدت افزایش می‌یابد.
معادل انگلیسی منحنی بازده عبارت است از:
Yield Curve
اگر سؤال یا نظری دارید لطفاً در بخش پرسش و پاسخ سوالات مالی مطرح کنید. همینطور با اشتراک‌گذاری این نوشته در شبکه‌های اجتماعی شما هم در توسعه دانش مالی و سرمایه گذاری شریک شوید.
دیدگاه شما