تأمین وجه مارجین

مطالعه تاثير متغيرهاي محرك ريسك بر محدوديت در تامين مالي در شركتهاي پذيرفته شده دربورس اوراق بهادار تهران مقاله

هدف از پژوهش حاضر «مطالعه تاثير متغيرهاي حسابداري محرك ريسك بر محدوديت در تامين مالي شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران » مي باشد. بحث محدوديت هاي مالي، يكي از موضوع هاي مهم و اساسي پيش روي تمام شركت ها مي باشد. شيوه متداول براي بررسي رابطه بين محدوديت هاي مالي، ارزش وجه نقد و سرمايه گذاري، تفكيك شركت ها به دو گروه شركت هاي با محدوديت مالي و بدون محدوديت مالي است. در راستاي هدف پژوهش، اطلاعات مورد نياز 87 شركت در بازه زماني 5 ساله 1388 تا 1392 از جامعه آماري قابل دسترس انتخاب و با استفاده از نرم افزار اي ويوز هفت مورد تجزيه و تحليل قرار گرفت. نتايج آزمون ها حاكي از آن است كه بين انحراف گردش دارايي و محدوديت در تامين مالي و بين انحراف حاشيه سود و محدوديت در تامين مالي رابطه وجود دارد. همچنين بين متوسط اهرم مالي و محدوديت در تامين مالي رابطه وجود دارد، اما وجود رابطه معنادار بين متوسط اهرم عملياتي و محدوديت در تامين مالي تاييد نشد. در نتيجه به نظر مي رسد سرمايه گذاران بايد در تصميم گيري هاي خود به شاخص هاي انحراف گردش دارايي، انحراف حاشيه سود و متوسط اهرم مالي توجه بيشتري كنند كه موجب كسب سود و به تبع آن بازده بيشتر مي شود.

The purpose of this study is to investigate the effect of risk stimulating variables on financing constraints in firms listed in Tehran Stock Exchange. Financial constraints are one of the main issues facing all companies. Conventional methods for studying the relationship between financial constraints، the cash investment firms are classified into two groups of companies with financial constraints and financial constraints. In line with this objective، information of 87 companies in a 5-year period، from 2008 to 2012 which is available on the target population was selected and then analyzed using Eviews7 software. Test results show that there is a relationship between the deviation margin and asset turnover constraints and also between deviation in profit and financing constraints. There is also a relationship between the average financial leverage and financing constraints. The significant correlation، however، between the average debt leverage operational and constraints in financing was not approved. So تأمین وجه مارجین it seems that investors should pay more attention in their decision making to criteria such as currencies deviation، SD profit margins and moderate financial leverage which leads to greater profit and efficiency.

معامله مارجین چیست و چگونه از آن در معاملات رمزنگاری استفاده می شود

معاملات مارجین یک استراتژی پیشرفته برای معامله دارایی ها با استفاده از وجوه ارائه شده توسط شخص ثالث است؛ به عبارت دیگر، معامله گر در این نوع معامله دارایی ها را از کارگزار قرض (وام) می گیرد.

معامله مارجین چیست؟

معامله مارجین به معامله گران اجازه می دهد تا به مبالغ بیشتری از سرمایه دسترسی داشته باشد و بیشتر از حد معمول سرمایه گذاری کند. اساسا، این معاملات دستاوردهای خوبی دارند و در صورت موفق بودن آن، معامله گران می توانند به سودهای بیشتری دست پیدا کنند. در عین حال، معاملات مارجین ریسک بسیار بالایی نیز دارند و اگر معامله ای ناموفق باشد، معامله گر تمام وجوه خود را از دست خواهد داد.

معاملات مارجین این امکان را برای معامله گر فراهم می کند تا در حد توان خود (بسته به پلتفرم و آنچه که ارائه می دهد می تواند حتی تا 100 برابر بیشتر) سرمایه گذاری کند. اما اگر معامله موفقیت آمیز نباشد، این سرمایه گذار تمام وجوه خود را از دست خواهد داد. به عبارت دیگر، اگر یک معامله گر با مارجین 50 برابر معامله کند، می تواند پنجاه برابر بیشتر از وجوه سرمایه گذاری شده خود سود کسب کند. اما اگر ضرر کند، کل مبلغ اولیه سرمایه گذاری شده از بین خواهد رفت.

بازدهی بالای معاملات مارجین باعث محبوبیت این معاملات در بازارهای کم نوسان، به ویژه بازار بین المللی فارکس، شده است. با این حال، بازراهای سهام، کالا و ارزهای رمزنگاری نیز معاملات مارجین را پشتیبانی می کنند. استراتژی معاملات مارجین اغلب برای دارایی هایی کم نوسان استفاده می شود، چون پیش بینی حرکت قیمت آنها آسان تر و سودآوری بالاتری دارند.

وجوه وام گرفته شده در بازارهای سنتی، معمولا توسط یک کارگزاری سرمایه گذاری تامین می شوند. اما در بازار ارزهای رمزنگاری، معامله گران وجوه را تامین می کنند و آنها سود خود را بر اساس تقاضای بازار برای وجوه مارجین کسب می کنند. برخی از صرافی ها نیز وجوه مارجین را در اختیار کاربران خود قرار می دهند.

معاملات مارجین چگونه کار می کنند؟

وقتی یک معامله مارجین آغاز می شود، معامله تأمین وجه مارجین تأمین وجه مارجین گر ملزم به پرداخت درصدی از کل ارزش سفارش خواهد شد. مبلغ سرمایه گذاری شده اولیه مارجین نام دارد و ارتباط نزدیکی با مفهوم اهرم دارد. به عبارت دیگر، از حساب های معاملات مارجین برای ایجاد معاملات اهرمی استفاده می شود و اهرم نسبت وجوه قرض گرفته شده به مارجین است. برای مثال، برای باز کردن موقعیت 10000 دلار با اهرم 10 به یک، یک معامله گر باید 1000 دلار از سرمایه خود را سپرده گذاری کند.

به طور طبیعی، پلتفرم های معاملاتی و بازارها مجموعه متمایزی از قوانین و نرخ اهرم را ارائه می دهند. برای مثال، در بازار سهام نسبت 2 به 1، یک نسبت معمولی است، در حالی که قراردادهای آتی اغلب با اهرم 15 به 1 معامله می شوند. در مورد کارگزاری های فارکس، بیشتر اوقات نسبت اهرم معاملات مارجین 50 به 1 است، اما در برخی موارد از نسبت 100 به 1 و 200 به 1 نیز استفاده می شود. وقتی صحبت از بازار ارزهای رمزنگاری به میان می آید، این نسبت ها از 2 به 1 تا 100 به 1 متغیر هستند معامله گران اغلب از اصطلاح (X, 2X , 5X, 10X, 100X) استفاده می کنند.

از معاملات مارجین می توان برای باز کردن موقعیت های لانگ (خرید) و شورت (فروش) استفاده کرد. یک موقعیت لانگ فرضیه افزایش قیمت دارایی و موقعیت شورت کاهش قیمت را منعکس می کند. تا زمانی که موقعیت مارجین باز باشد، دارایی های معامله گر وثیقه ای برای وجوه قرض گرفته شده وی خواهند بود. معامله گران باید این را بدانند، چون بیشتر کارگزاران این حق را برای خود محفوظ می دارند که در صورت حرکت بازار بر خلاف موقعیت آنها، دارایی های به وثیقه گذاشته شده را بفروشند.

مزایا و معایب معاملات مارجین

بارزترین مزیت معاملات مارجین این واقعیت است که به دلیل ارزش نسبی بالای موقعیت ها، می تواند سود قابل توجهی را به همراه داشته باشد. علاوه بر این، معاملات مارجین برای متنوع سازی پرتفوی مفید هستند، زیرا معامله گران می توانند چندین موقعیت با سرمایه نسبتا کم باز کنند. داشتن یک حساب مارجین ممکن است به کاربران کمک کند تا بدون نیاز به جابجایی مبالغ زیادی به حساب خود، به راحتی و سریع وارد موقعیت مورد نظر خود شوند.

معاملات مارجین معایبی هم دارند. همانطور که این معاملات سود را تا سطح قابل توجهی افزایش می دهند، می توانند به ضرر و زیان های هنگفتی نیز منجر شوند. بر خلاف معاملات نقدی، معاملات مارجین ضررهایی را به دنبال دارد که بیش از سرمایه اولیه معامله گران هستند، به همین خاطر یک روش معاملاتی پر ریسک به حساب می آید. بسته به میزان اهرم استفاده شده توسط یک معامله گر، حتی کاهش اندک قیمت در بازار نیز ممکن است ضررهای چشمگیری تأمین وجه مارجین را به همراه داشته باشد. به همین دلیل سرمایه گذارانی که تصمیم به استفاده از معاملات مارجین می گیرند، باید از استراتژی های مدیریت ریسک مناسب و همچنین ابزارهای کاهش ریسک، مانند سفارشات استاپ لیمیت، استفاده کنند.

برای کسب اطلاعات بیشتر درباره انواع سفارش ها به مطلب زیر رجوع کنید:

معاملات مارجین در بازار ارز رمزنگاری

معاملات مارجین ذاتا ریسک بالایی نسبت به معاملات تأمین وجه مارجین عادی دارند. اما وقتی که صحبت از ارز رمزنگاری می شود، ریسک ها حتی بیشتر هم می شوند. با توجه به سطح بالای نوسانات در بازار ارز رمزنگاری، معامله گران مارجین ارز رمزنگاری باید بسیار مراقب باشند. اگرچه ممکن است استراتژی های پوشش و مدیریت ریسک مفید واقع شوند، معاملات مارجین برای مبتدیان گزینه مناسبی نیستند.

توانایی تجزیه و تحلیل نمودارها، شناسایی روندها و تعیین نقاط ورود و خروج، ریسک های مربوط به معاملات مارجین را بر طرف نمی کنند، اما ممکن است به پیش بینی بهتر ریسک ها و معامله موفقیت آمیز کمک کنند. بنابراین، به کاربران توصیه می شود که قبل از استفاده از اهرم در معاملات ارز رمزنگاری، ابتدا دانش خود را درباره تحلیل تکنیکال بالا ببرند و در معاملات نقدی (اسپات) به اندازه کافی تجربه کسب کنند.

برای سرمایه گذارانی که قدرت ریسک پذیری ندارند تا خودشان در معاملات مارجین شرکت کنند، روش دیگری برای سودآوری از روش های معاملات اهرمی وجود دارد. برخی از پلتفرم ها و صرافی های ارز رمزنگاری یک ویژگی به نام بودجه مارجین ارائه می دهند که در آن کاربران می توانند وجوه خود را به صورت وام در اختیار سایر معامله گران مارجین قرار دهند.

معمولا این فرایند از شرایط خاص پیروی می کند و نرخ بهره متغیری دارد. اگر یک معامله گر شرایط و پیشنهاد را بپذیرد، باید علاوه بر پس دادن وام به ارائه دهنده، سود توافق شده را هم بپردازد. اگرچه ممکن است مکانیسم ها از یک صرافی به صرافی دیگر متفاوت باشند، تامین وجوه مارجین ریسک نسبتا پایینی دارد. به همین دلیل می توان موقعیت های اهرم شده را منتفی کرد تا از ضررهای زیاد جلوگیری کند. با این وجود، کاربران برای تامین وجوه مارجین، باید دارایی خود را در کیف پول صرافی نگهداری کنند.

توضیح برخی اصطلاحات در معاملات مارجین

• مارجین (margin) به درصدی از کل سفارش گفته می شود که معامله گر باید بپردازد.
• اهرم (Leverage) به منزله وامی است که معامله گر برای جبران تفاوت مارجین و کل سفارش از آن استفاده می کند.
• وثیقه (Collateral) وجوهی است که معامله گر در حساب مارجین خود دارد و تضمین می کند که معامله گر قادر به پرداخت بدهی خود به کارگزار است.
• مارجین کال (margin call) درخواستی از طرف کارگزار است که از معامله گر می خواهد وجوه بیشتری به حساب مارجین خود واریز کند و اگر معامله گر این وجه را پرداخت نکند، کارگزار برای جبران تفاوت، حق فروش موقعیت را دارد.

سفارش ها در مارجین

سفارش استاپ-لیمیت (stop-limit) معامله ای مشروط است که معامله گر را ملزم به تعیین توقف (شروع از هدف قیمتی مشخص شده برای معامله)، لیمیت (خارج از قیمت هدف معامله) و یک بازه زمانی که در آن سفارش انجام شود، می کند. این هدف ها برای این تعیین می شوند تا معامله دقیقا در زمان مورد نظر معامله گر انجام شود و اگر قیمت فراتر از سطح دلخواه معامله گر برود (بسته به تنظیمات بالا یا پایین باشد)، سفارش لغو می شود. با این حال، گاهی اوقات قیمت به سطح مورد نظر نمی رسد، بنابراین سفارش هرگز انجام نمی شود.

سفارش توقف ضرر (stop-loss) کاملا مشابه سفارش استاپ لیمیت است، چون آنها ابزارهای مناسبی برای معاملات دارای اهرم هستند. یک سفارش توقف ضرر به معامله گر این امکان را می دهد تا حد ضرر خود را تعیین کند. برای مثال، اگر معامله گر حد توقف ضرر را 5 درصد مشخص کند و قیمت دارایی تا همین حد یا بیشتر کاهش یابد، دارایی بلافاصله فروخته می شود. بنابراین، این معامله گر فقط 5 درصد ضرر خواهد کرد نه بیشتر.

سفارش حد ضرر متحرک (trailing stop) نوعی سفارش توقف ضرر است که می توان از آن برای کسب سود نیز استفاده کرد. یک موقعیت معاملاتی با حد زیان ثابت را در نظر بگیرید. بر اساس شرایط نمودار و با توجه به نسبت ریسک به ریوارد معامله، تعیین می‌کنید که به ازای میزان مشخصی از حرکت ها در بازار، حد ضرر نیز به همان اندازه و در مسیر پیشروی، جا ‌به ‌جا شود. این امر تا زمان رسیدن قیمت به حد سود یا حد ضرر (نقاط خروج از معامله) ادامه خواهد داشت. در این نوع سفارش، حد سود ثابت بوده و فقط حد زیان، آن هم صرفاً در مسیر سوددهی معاملات تغییر می کند.

اهرم یا Leverage در فارکس چیست؟

بسیاری از افراد به دلیل میزان اهرمی که کارگزاران ارائه می دهند، جذب معاملات فارکس می شوند. اهرم به معامله گران اجازه می دهد تا در بازارهای مالی بیشتر از آنچه که باید برای آن پرداخت کنند، پوزیشن بگیرند. معامله گران در همه سطوح باید درک کاملی از اهرم فارکس و نحوه استفاده مسئولانه از آن داشته باشند. در تأمین وجه مارجین این مقاله اهرم فارکس و تفاوت آن با اهرم در سهام و اهمیت مدیریت ریسک توضیح داده می‌شود.

اهرم در معاملات فارکس چیست؟

اهرم در فارکس یک ابزار مالی مفید است که به معامله گران اجازه می دهد تا فراتر از سرمایه گذاری اولیه (سپرده) سطح بازار خود را افزایش دهند. این به این معنی است که یک معامله گر می تواند در یک سناریوی اهرم ده به یک، موقعیتی را با ارز 10000 دلاری وارد کند و تنها به 1000 دلار نیاز دارد. با این حال، دانستن این نکته ضروری است که سود و زیان با استفاده از اهرم افزایش می یابد. در سناریوهای نامطلوب بازار، معامله‌گری که از اهرم استفاده می‌کند حتی ممکن است پول بیشتری نسبت به سپرده‌اش از دست بدهد.

اهرم ده به یک به این معنی است که معامله‌گران می‌توانند در معرض ارزش یا اندازه معامله قرار بگیرند، ده برابر بیشتر از سپرده/حاشیه مورد نیاز برای تأمین مالی تجارت. این را می توان به روشی مشابه با سپرده گذاری 10٪ در خانه در نظر گرفت. شما به کل خانه دسترسی پیدا می کنید در حالی که فقط 10٪ از ارزش کامل را تامین می کنید.

اهرم معمولاً به صورت یک نسبت بیان می شود:

ده به یک 10:1
سی به یک 30:1
پنجاه به یک 50:1
مقدار اهرم فارکس در دسترس معامله گران معمولاً از طریق کارگزار شما در دسترس است و مقدار اهرم با توجه به استانداردهای نظارتی که در مناطق مختلف حاکم است متفاوت است.

اهرم در فارکس در مقابل اهرم در سهام

اهرم فارکس با مقدار اهرمی که هنگام معامله سهام ارائه می شود متفاوت است. این به دلیل این واقعیت است که جفت‌های اصلی فارکس نقدشونده هستند و معمولاً نوسانات کمتری را حتی نسبت به سهام‌های پرمعامله نشان می‌دهند. در نتیجه، پوشش ریسک و ورود و خروج از معاملات در بازار 5.1 تریلیون دلاری فارکس در روز قابل مدیریت است.

اهرم فارکس چگونه محاسبه می شود؟

معامله گران برای محاسبه اهرم به موارد زیر نیاز دارند:

• ارزش تصوری معامله (اندازه معامله)
• درصد مارجین

کارگزاران اغلب برای محاسبه حداقل ارزش سهام مورد نیاز برای تامین مالی معامله، درصد حاشیه (مارجین) را به معامله گران ارائه می دهند. مارجین و سپرده را می توان به جای هم استفاده کرد. هنگامی که درصد حاشیه را به دست آوردید، به سادگی آن را در اندازه معامله ضرب کنید تا مقدار سهام مورد نیاز برای انجام معامله را بیابید.

سهام = درصد مارجین x اندازه معامله

برای محاسبه اهرم، به سادگی اندازه معامله را بر ارزش ویژه مورد نیاز تقسیم کنید.

اهرم = اندازه معامله/ حقوق صاحبان سهام

مثال اهرم فارکس

در زیر یک مثال معمولی از نحوه محاسبه اهرم با استفاده از فرمول های بالا آورده شده است:

اندازه معامله: 10 000 واحد ارز (یک قرارداد کوچک در USD/JPY با اندازه معامله برابر با 10 000 دلار)
درصد حاشیه: 10%
سهام = درصد حاشیه x اندازه معامله

0.1 x 10 000 دلار

اهرم = اندازه تجارت / حقوق صاحبان سهام

10000 دلار / 1000 دلار

این مثال اصول اولیه نحوه استفاده از اهرم فارکس را هنگام ورود به معامله برجسته می کند. با این حال، باید توجه داشت که معامله گران نباید به سادگی حداقل مقدار مورد نیاز برای ورود به معامله را محاسبه کنند و سپس حساب را با همان مبلغ دقیق تامین کنند. معامله‌گران باید مراقب فراخوان‌های مارجین باشند، اگر موقعیت در جهت مخالف حرکت می‌کند و ارزش ویژه حساب را به زیر سطح قابل قبولی که توسط کارگزار تعیین می‌شود، می‌رساند.

نحوه مدیریت ریسک اهرم فارکس

لوریج را می توان تأمین وجه مارجین به عنوان یک شمشیر دو لبه توصیف کرد که نتایج مثبت و منفی را برای معامله گران فارکس فراهم می کند. به همین دلیل است که تعیین اهرم موثر مناسب و ترکیب مدیریت ریسک صحیح ضروری است.

معامله گران برتر هنگام معامله در فارکس از استاپ ها برای محدود کردن ریسک خود استفاده می کنند. توصیه می‌کنم در هر معامله‌ای منفرد، بیش از 1% از موجودی حساب را به خطر نیندازید و در هر لحظه از زمان، بیش از 5% از ارزش ویژه حساب را برای تمام معاملات باز ریسک نکنید.

علاوه بر این، معامله‌گران موفق از نسبت ریسک به پاداش مثبت در تلاش برای دستیابی به معاملات با احتمال بالاتر در طول زمان استفاده می‌کنند.

اجتناب از اشتباهات با اهرم بسیار مهم است. برای درک چگونگی جلوگیری از سایر مشکلاتی که معامله گران ممکن است با آن مواجه شوند، راهنمای درس های تجارت برتر ما را بررسی کنید.

معرفی معاملات مارجین ترندینگ (Margin Trading)

مارجین تریدینگ فعالیتی است که در آن، با اهرم ساختن موجودی فعلی ارز دیجیتال، مبلغی سرمایه اضافه‌تر قرض گرفته می‌شود تا امکان انجام معاملات با سرمایه بالاتر برای شخص فراهم شود.

به همین دلیل به مارجین تریدینگ، معاملات اهرمی نیز می‌گویند. این روش یک روش قدیمی است که در بازارهای مالی سنتی نیز استفاده شده و می‌شود.

این مفهوم در ابتدا در بازارهای مالی ایالات متحده آمریکا ایجاد شد و اکنون در چندین بورس در سطح دنیا پیاده‌سازی شده است.

قوانین زیادی برای مارجین تریدینگ در بورس‌های دنیا وجود دارد ولی در بازار ارزهای دیجیتال، قوانین به نسبت ساده‌تری برای اینگونه معاملات تعریف شده است. با این حال، اصل و اساس مارجین تریدینگ، چه در بازارهای سنتی سهام و اوراق بهادار و چه در بازار ارزهای دیجیتال، یکسان است.

مثال مارجین تریدینگ:

فرض کنید قصد دارید مبلغ 2000 دلار بیت‌کوین خریداری کنید ولی سرمایه‌ای که در اختیار دارید فقط 1000 دلار است. با مارجین تریدینگ می‌توانید 1000 دلار بیشتر برای خرید بیت‌کوین را داشته باشید (در اینجا گفته می‌شود که شخص از اهرم 2:1 استفاده کرده است).

حال اگر قیمت بیت‌کوین خریداری شده 50 درصد رشد کند، 2000 دلار ذکر شده به 3000 دلار می‌رسد. شخص می‌تواند معامله خود را ببندد (بیت‌کوین را بفروشد)، 1000 دلار قرض گرفته شده را به قرض‌دهنده بپردازد و 1000 دلار سود را نیز برای خود نگهدارد.

اما از سمت دیگر، اگر قیمت بیت‌کوین 50 درصد کاهش یابد، 2000 دلار سرمایه‌گذاری شده به 1000 دلار خواهد رسید. در این شرایط، به دلیل اینکه قرض‌دهنده پول برای دریافت پول اولویت دارد، باید 1000 دلار باقیمانده به قرض‌دهنده پرداخت شود و معامله‌گر کل سرمایه خود را از دست می‌دهد.

بنابراین همانطور که ملاحظه می‌کنید، مارجین تریدینگ هم می‌توانند باعث افزایش سودآوری شود و هم سرمایه شخص را بطور کلی نابود کند.

به همین دلیل است که همواره تاکید می‌شود فقط افراد حرفه‌ای دست به معاملات اهرمی بزنند.

چه کسی به معامله‌گر پول قرض می‌دهد؟

احتمالا فکر می‌کنید چه کسی حاضر می‌شود به معامله‌گر، مبلغی اضافی برای معامله‌گری قرض دهد؟ اغلب اوقات، این افراد قرض‌دهنده، کارگزاران یا پلتفرم‌های معاملاتی هستند که پول و سرمایه‌ خود را در ازای دریافت مقداری کارمزد و بهره، در اختیار معامله‌گران قرار می‌دهند.

در بورس تهران نیز کارگزاران مبالغی در قالب بسته‌های اعتباری به سرمایه‌گذاران و معامله‌گران قرض می‌دهند.

در بازاردارایی ارزهای دیجیتال ، زمانی که فارکس خریداری شده توسط معامله‌گر، به شدت افت قیمت می‌کند و ضرر به حدی می‌رسد که سرمایه قرض‌داده شده به معامله‌گر در خطر نابودشدن قرار می‌گیرد، موقعیت معاملاتی معامله‌گر بصورت خودکار توسط کارگزار یا پلتفرم معاملاتی بسته می‌شود.

به این ترتیب، کارگزار یا پلتفرم معاملاتی، جلوی از دست رفتن پول و کارمزد خود را می‌گیرد.

از طرف دیگر، وقتی معامله‌گر معاملات سودآوری انجام می‌دهد، کارمزد به موقع به حساب کارگزار یا پلتفرم معاملاتی واریز می‌شود. به همین دلیل، در هر حال، پلتفرم معاملاتی یا کارگزار به پول خود می‌رسد.

پلتفرم‌های معاملاتی ارائه‌دهنده مارجین تریدینگ

در بازار ارزهای دیجیتال، چندین پلتفرم معاملاتی وجود دارد که امکان معاملات اهرمی یا همان مارجین تریدینگ را فراهم کرده‌اند

• BitMex سایت
• Houbi سایت
• Whaleclub سایت
• Kraken سایت
• سایت بایننس

البته این سایت‌ها، ساکنین داخل ایران را تحریم شده‌اند و اجازه فعالیت به این افراد داده نمی‌شود. با این حال افرادی با تغییر آی پی و سایر روش‌ها به استفاده از برخی از این پلتفرم‌ها برای معاملات مارجین تریدینگ می‌پردازند.

مارجین تریدینگ به زبان ساده یعنی اینکه معامله‌گر، مقداری پول به تناسب سرمایه اصلی از کارگزار یا پلتفرم معاملاتی قرض گرفته می‌گیرد تا با آن، معاملات خود را با حجم بیشتری انجام دهد.

حالت‌های مختلف مارجین تریدینگ چیست؟

به صورت کلی دو حالت خرید و فروش استقراضی برای معاملات مارجین وجود دارد. در حالت خرید استقراضی (Long Position) فرض بر این گذاشته خواهد شد که تریدر با افزایش قیمت دارایی به سود برسد. در این موقعیت، معامله‌گر می‌تواند با فروش در قسمت‌های بالایی نمودار قیمت و خرید در قسمت‌های پایینی آن به سود برسد. در حالت فروش استقراضی یا (Short Position) تریدر باید به صورت دائمی قیمت آنلاین ارز دیجیتال را بررسی کند تا بتواند در زمان مناسب سهام یا ارزی که به او تعلق ندارد را بفروشد و از طریق کاهش دارایی به سود برسد. در چنین شرایطی شما می‌توانید ارز خود را در ابتدا با قیمت بالاتری به فروش برسانید و زمانی که قیمت بسیار کاهش پیدا کرد با خرید دوباره آن به سود برسید.

برای مثال، معامله‌گری را در نظر بگیرید که قصد انجام معامله به شیوه مارجین را دارد. فرض بگیرید که سرمایه اولیه او فقط ۱ بیت کوین است و بر اساس تحلیل‌ و برآوردهایی که با اندیکاتور، مبدل ارز دیجیتال یا سایر ابزارها انجام داده است احتمال می‌دهد که قیمت ارز مورد نظر از ۳۰۰۰ دلار به ۵۰۰۰ دلار خواهد رسید. اگر نسبت لوریج را (۳:۱) یک به سه در نظر بگیرد در صورتی که تحلیل درستی داشته باشد ۳ برابر سرمایه اولیه خود از افزایش قیمت ارز و روش مارجین سود خواهد کرد.

در صورتی که تحلیل درستی انجام نشود ممکن است ورق برگردد و تریدر به همین میزان ضرر کند. صرافی یا بروکر نیز از طریق معامله مارجین سود می‌کنند. صرافی در صورت موفقیت معامله، درصد سود و در صورت شکست ۳ برابر مبلغ ضرر را از سرمایه اولیه‌ای که سرمایه‌گذاری کرده‌اید کسر خواهد کرد.

کال مارجین چیست و چه محدودیت‌هایی دارد؟

کسانی که در بازارهای آتی فعالیت می‌کنند پیش از قرار گرفتن در موقعیت خرید یا فروش باید حساب‌های خود را به میزان لازم شارژ کنند. در واقع مبلغی باید به عنوان وجه ضمانت از انجام معامله توسط خریدار و فروشنده به حساب‌های مورد استفاده خود برای معامله واریز شود. پس از مشخص شدن و دریافت موقعت خرید، این مبلغ در حساب‌ها توسط بورس بلوکه خواهد شد. موجودی حساب‌هایی که برای انجام معامله انتخاب شده‌اند هر ۳۰ دقیقه یک بار بررسی خواهد شد و در صورتی که موجودی حساب به کم‌تر از 70% وجه ضمانت برسد حساب شما در موقعیت کال مارجین قرار خواهد گرفت.

در صورت قرار گرفتن در شرایط کال مارجین، اخطاریه‌‌هایی برای افزایش وجه حساب برای شما ارسال می‌شود و باید تا پیش از مهلتی که داده شده است حساب خود را شارژ کنید. در صورت عدم خروج از وضعیت کال مارجین تعدادی از موقعیت‌های خرید و فروش شما توسط کارگزاری بسته خواهد شد.

انواع مارجین تریدینگ در بازارهای مختلف چیست؟

به صورت کلی برای انجام مارجین تریدینگ، دو مدل مختلف بازار معامله وجود دارد. که براساس شرایط معامله باید بهترین آن‌ها را انتخاب کرد. در حالت اول، تریدر در بازارهای آینده معاملات خود را انجام می‌دهد. سرمایه او دست نخورده باقی می‌ماند و طرف مقابل قرارداد مشخص می‌شود. در چنین معاملاتی هیچ پول قرضی به صورت اتوماتیک به حساب تریدر یا صرافی باز نخواهد گشت. به همین دلیل صرافی‌ها برای جلوگیری از ورود به معاملاتی که ضرر می‌دهند بدهی‌هایی که در راستای معامله به وجود خواهد آمد را بیمه می‌کنند یا جلوی قرار گرفتن تریدرها را در وضعیت کال مارجین می‌گیرند.

حالت دوم مربوط به انجام معامله در بازارهای نقدی مثل بازار ارز استلار، بیت کوین و سایر رمز ارزها است. در این روش مبلغ وام بعد از اتمام معامله به صورت اتوماتیک و همتا به همتا به صرافی بازگردانده خواهد شد. در چنین وضعیتی، صرافی از تریدر کارمزد دریافت خواهد کرد و در صورتی که میزان بدهی تریدر به صرافی از وجه ضمانت معامله بیشتر شده باشد تریدر را در وضعیت کال مارجین قرار خواهد داد.

مزایا و معایب مارجین تریدینگ چیست؟

در معاملات مارجین تریدینگ شما با تسلط بر تحلیل تکنیکال و سایر عواملی که روی بازار تاثیر می‌گذارند با استفاده از اهرم‌ها می‌توانید به سود بسیار زیادی دست پیدا کنید. در بازار ارزهای دیجیتال مثلا تریوم، تتر، اتریوم کلاسیک و بیت کوین که بیشتر در بازار ترند هستند با استفاده از اندیکاتور و یادگیری اصول مارجین تریدینگ می‌توانید مبلغ بیشتری از آن چیزی که از صرافی وام گرفته اید را به دست آورید اما این فقط روی خوش ماجرا است. تریدر باید بتواند کارمزد صرافی و مبلغ وام گرفته شده را باز گرداند بنا بر این در صورتی که به حد کافی سود نکند مبلغ زیادی را نیز بدهکار خواهد شد.

این حالت در شرایطی اتفاق می‌افتد که ترید در وضعیت کال مارجین قرار بگیرد و در صورت عدم توانایی برای خروج از آن سایر موقعیت‌های معاملاتی او نیز بسته شود. نکته دیگری که وجود دارد تاثیر فعالیت صرافی‌ها در خطرناک شدن وضعیت برای کسانی است که تأمین وجه مارجین در بازار ارزهای دیجیتال به روش مارجین معامله می‌کنند. زمانی که تقاضای یک ارز دیجیتال بالا ولی عرض آن محدود شود نمودار به صورت ناگهانی دچار جهش و افزایش قیمت خواهد شد که این موضوع باعث قرارگیری بسیاری از معاملات در وضعیت کال مارجین خواهد شد

خطرمعاملات مارجین از زبان یک تازه کار

معاملات مارجین یکی از سودآورترین و البته یکی از پرریسک‌ترین گزینه‌های معاملاتی تأمین وجه مارجین در بازارهای سرمایه‌ است؛ مخصوصا در بازار بسیار پرنوسان ارز های دیجیتال.

از خطرات معاملات مارجین با انتشارپستی یکی از کاربران انجمن جهانی ردیت در بیت کوین و ارزهای دیجیتال نوشته است.

کاربری با نام کار بری Nomoresaddays

که تا پیش‌ از این سرمایه‌گذاری زیادی روی ارزهای دیجیتال انجام داده بوده و حالا تمام آن را در معاملات مارجین باخته است، در بخشی از یادداشت خود می‌نویسد:

عمیقاً به این فناوری و آزادی عملی که در مسائل مالی توسط همین فناوری در اختیار من قرار گرفته است ایمان‌ داشتم. من پول بدست آمده از یک شغل پاره‌وقت (در کنار دانشگاه و درس) و بخش عمده‌ی کمک هزینه‌های ماهیانه دانشگاهم را صرف خرید ارزهای دیجیتال کردم.

با اینکه بازار نزولی ارزش سرمایه‌های من را کاهش می‌داد، اما همچنان به خرید ادامه می‌دادم و با این فرض جلو می‌رفتم که روزی بالاخره نتیجه باورم به ثمر خواهد نشست.

اما وقتی مارجین تردینگ را درسایت بیت مکس آغاز کرد به گرفتاری بزرگی افتاد. او که خود را یک مبتدی در حوزه تجارت مارجین توصیف می‌کند، در ابتدا مانند هر کار دیگری، کمی خوش‌شانسی می‌آورد و به سود می‌رسد. اما کم‌کم ضررهایش شروع می‌شود.

تازه‌کاران در معاملات مارجین معمولا در ابتدا به دلیل احتیاط و تصمیم‌گیری درست، کمی سود بدست می‌آورند. اما عواملی مانند احساسات (طمع)، نوسانات شدید و همچنین عدم آگاهی درست از بازار، دست به دست هم می‌دهند تا سود به ضرر تبدیل شود. اغلب تحلیل‌گران معتقدند که بهترین کار ذخیره کردن ارزهای دیجیتال یا همان هودل است و در بلند مدت سودآوری بیشتر و کم‌ریسک‌تری نسبت به ترید خواهد داشت

این کاربر میگوید:

یک ماه پس از پیدا کردن بیت‌مکس، زندگی من نابود شد

او ادامه می‌دهد:

طی یک حرکت کوچک در بازار، تمام سرمایه‌های خود را از دست دادم. به خاطر همین با ایجاد یک حساب کاربری جدید و با این فرض که این بار کاملاً میدانم چه‌کاری انجام می‌دهم و کم‌کم مقدار بیشتری سپرده را وارد کار کردم.

سپرده گذاشتم و می‌باختم. سپرده می‌گذاشتم و می‌باختم و در نهایت به جایی رسیدم که دیگر پولی در حساب بانکی‌ام نمانده بود که وارد حساب بیت مکس خودم کنم و دقیقاً همین‌جا بود که بزرگ‌ترین اشتباه خود را انجام دادم و تصمیم گرفتم از کیف پول اتریوم و بیت کوینم که برای بلند مدت نگه‌داری می‌کردم، سرمایه برداشته تا شاید ضررهایم را جبران تأمین وجه مارجین کنم.

خریدوفروش ارزهای دیجیتال به‌خودی‌خود کاری پرمخاطره است، بااین‌حال ورود به بازار تجارت مارجین آن‌ هم توسط تازه‌کارها می‌تواند باعث از دست رفتن سرمایه‌هایشان شود.

این کاربر وب‌سایت ردیت می‌گوید که‌ ای کاش هیچ‌وقت با وجود نداشتن اطلاعات کافی، وارد این حوزه نمی‌شد. به عقیده او وارد شدن در مبادلات مارجین تنها در صورتی باید صورت گیرد که یک معامله‌گر زبده باشید.

همیشه یادتان باشد که تنها درصورتی‌که از تبادلات مارجین اطلاعات کافی دارید و نحوه عملکرد این‌گونه معاملات را میدانید، وارد این حوزه شوید. در غیر این صورت به معنای واقعی کلمه زندگی‌تان از هم خواهد پاشید.

بنا بر ادعای این کاربر، طی این سلسله معاملات، چیزی در حدود یک بیت کوین یا به‌عبارت‌ دیگر ۹,۰۰۰ دلار را از دست‌ داده است. اوضاع وقتی بدتر می‌شود که یک بیت کوین، تمام دارایی او بوده است. متأسفانه این تصویری است از این حقیقت که سرعت نابود شدن سرمایه‌ها در دنیای ارزهای دیجیتال چقدر بالاست.

سخن آخر:

مارحین تریدینگ به زبان ساده یعنی اینکه معامله‌گر، مقداری پول به تناسب سرمایه اصلی از کارگزار یا پلتفرم معاملاتی قرض گرفته می‌گیرد تا با آن، معاملات خود را با حجم بیشتری انجام دهد.

همواره به خاطر بسپارید که مارجین تردینگ ریسک زیادی دارد و برای تازه‌کاران نیست، زیرا در صورت ندانستن اصول حرفه‌ای معامله‌گری، نوسانات بازار به راحتی می‌تواند سرمایه را از بین ببرد.

حتی افراد حرفه‌ای نیز باید فقط سرمایه‌ای را وارد بازار کنند که حتی اگر کاملا از بین رفت، زندگی آنها تحت تاثیر قرار نگیرد.

هر آنچه که باید درباره معاملات مارجین و معاملات فیوچرز بدانید

نکات کلیدی

• مارجین تریدینگ امکان دسترسی به جفت ارزهای مختلف مثل ADA/ETH یا BTC/ETH را برای کاربران فراهم می‌کند. به این ترتیب کاربران می‌توانند درباره عملکرد دو ارز دیجیتال مختلف نسبت به هم گمانه زنی کنند.
• مارجین تریدینگ هزینه‌های روزانه خاصی دارد که به مرور زمان انباشته می‌شود. در عین حال قراردادهای آتی فصلی کارمزدی ندارند و برای هولدرهای طولانی مدت ایده آل هستند.
• قیمت جفت ارزهای معاملات مارجین با قیمت‌های آنی برابر است اما قیمت‌های آتی متشکل از یک نرخ مبنای مشخص نیز هستند که ممکن است با توجه به تغییرات عرضه و تقاضا تغییر کند و به این ترتیب فرصت آربیتراژ را فراهم می‌کند.

با ادامه نوسان بازار کریپتو و گمانه زنی‌های افراد درباره قیمت اتریوم، بیت‌کوین و سایر ارزهای دیجیتال، قابلیت اجرای معاملاتی فراتر از بازارهای آنی اهمیت بیشتری پیدا می‌کند.

سیستم معاملات آتی بایننس امکان اجرای معاملاتی به سبک متفاوت در قالب قراردادهای مشتق کریپتو و مارجین را فراهم می‌کند. هر دوی این ابزارها به تریدرها امکان می‌دهند که سودشان را در بازارهای خرسی یا گاوی چند برابر کنند اما همیشه سود بیشتر با ریسک بیشتر همراه است و ممکن است تأمین وجه مارجین هزینه‌های زیادی برای کاربران در پی داشته باشد.

با ما همراه باشید تا با این سبک‌های معاملاتی و تفاوت بین مارجین تریدینگ و معاملات آتی آشنا شوید.

تعریف مارجین تریدینگ

مارجین تریدینگ نوعی سیستم معاملاتی است که کاملاً بر اساس گمانه زنی درباره عملکرد یک دارایی انجام می‌شود. چنین معاملاتی شبیه معاملات آنی هستند از این جهت که شامل معامله یک ارز دیجیتال مثل بیت‌کوین یا BNB هستند. با این تفاوت که معاملات مارجین بر اساس سرمایه قرض گرفته شده انجام می‌شود تا با استفاده از همین پول، روی تغییرات قیمت آینده ارز مربوطه سرمایه گذاری شود.

تفاوت اول اکانت‌های مارجین با حساب‌های آنی این است که کاربران این حساب‌ها امکان قرض گرفتن وجه را دارند. استفاده از مبالغ قرض گرفته شده، امکان اجرای معاملات بزرگتر را به کاربران می‌دهد که به آن استفاده از لوریج گفته می‌شود. وام دهنده بر اساس نرخی که طبق تقاضای موجود در بازار محاسبه می‌شود، از وام گیرنده بهره دریافت می‌کند.

برای باز کردن یک معامله مارجین اول باید به اندازه مبلغ معامله وثیقه ثبت کنید. به این وثیقه مارجین گفته می‌شود. سپس تریدر می‌تواند لوریجی که مایل است با آن معامله کند را انتخاب کند.

مثلاً اگر نسبت لوریج 10 به 1 باشد، در این صورت تریدر می‌تواند با پرداخت هزار دلار به عنوان وثیقه، یک پوزیشن مارجین 10 هزار دلاری باز کند.

یکی دیگر از جنبه‌های کلیدی مارجین تریدینگ، امکان اجرای معاملات دائم است. یعنی پوزیشن مارجین تا زمانی که تریدر مایل باشد باز می‌ماند به این شرکت که تریدر سرمایه لازم برای در جریان نگه داشتن پوزیشن‌ها را داشته باشد. اما زمانی که معامله مارجین بر خلاف میل تریدر پیش برود، مارجین کال برای او فعال می‌شود که در این صورت تریدر باید برای پیشگیری از تسویه پوزیشن خودش، وثیقه بیشتری به پوزیشنش اضافه کند یا اینکه لوریج را افزایش دهد.

می توان از معاملات مارجین به عنوان پوششی در برابر ریسک تغییر قیمت و همچنین سرمایه گذاری روی پورتفولیو استفاده کرد. در رابطه با حفاظت از پورتفولیو از طریق پوشش ریسک با مارجین، تریدرها می‌توانند یک پوزیشن long یا short باز کنند. اگر انتظار می‌رود که قیمت افزایش پیدا کند، تریدرها گزینه long (خرید) را انتخاب می‌کند و اگر پیش بینی می‌کنند که قیمت‌ها ریزش می‌کند، حالت short (فروش) را انتخاب می‌کنند.

تعریف معاملات آتی

معاملات آتی شبیه معاملات مارجین هستند اما چند تفاوت کلیدی با هم دارند. اول اینکه تریدرها وقتی معامله آتی انجام می‌دهند قراردادهایی را خرید یا فروش می‌کنند که معادل با قیمت یک ارز دیجیتال خاص هستند. یعنی بر خلاف معاملات مارجین تریدر خود ارز دیجیتال مورد نظر را ندارد بلکه قراردادی را معامله می‌کند که قیمت خرید یا فروش آن ارز در تاریخ مشخصی در آینده را تعیین می‌کنند.

معمولاً از قراردادهای آتی کریپتو برای پوشش در برابر نوسان بازار و تغییر قیمت نامطلوب یک ارز استفاده می‌شود. قراردادهای آتی هم مثل مارجین تریدینگ به سرمایه گذاران امکان می‌دهند که برای حفاظت از پورتفولیوی خودشان، به سرمایه قابل توجه دست پیدا کنند. تریدرها با این پوشش نیازی ندارند که دارایی‌های کریپتوی خودشان را به خطر بیندازند یا آنها را با قیمت نامطلوب معامله کنند.

از آنجایی که با قراردادهای آتی مستقیماً یک دارایی معامله نمی‌شود، نوسان قیمت امکان سودآوری را حتی در صورت ریزش بازار فراهم می‌کند. بنابراین تریدرهای آتی می‌توانند طبق صلاح‌دید خودشان و با وجود آنچه که ممکن در پرایس اکشن رخ دهد، روی نوسان بازار سرمایه گذاری کنند.

یکی از جنبه‌های مهم قراردادهای آتی این است که قابلیت‌های حفاظتی خاصی برای محافظت از تریدرها، وام دهنده‌ها و اکسچنج‌ها دارند. سیستم معاملات آتی بایننس مکانیزم‌های مدیریت ریسکی مثل صندوق بیمه دارد که از نقدینگی و سرمایه‌های موجود در آن حفاظت می‌کند.

تفاوت معاملات مارجین و معاملات آتی

• جفت ارزهای معاملاتی: مارجین تریدینگ امکان دسترسی به جفت ارزهای نامتعارف را فراهم می‌کنند. در سیستم معاملات مارجین سنتی جفت ارز نامتعارف متشکل از دو ارز بین المللی است که با یکدیگر جفت شده اند مثل دلار استرالیا و فرانک سوئیس. تریدر به جای خرید یا فروش خود ارزها، درباره عملکرد این دو نسبت به هم گمانه زنی می‌کند. این شرایط درباره ارزهای دیجیتال هم صدق می‌کند و به جای دلار استرالیا و فرانک سوئیس، ارزهایی مثل بیت‌کوین و اتر در این بازار وجود دارد. در این حالت شما عملکرد بیت‌کوین و اتریوم را نسبت به هم پیش بینی می‌کنید. نکته‌ای که در اینجا باید به آن توجه داشت این است که هر چقدر یک ارز نوسان بیشتری داشته باشد، به طور کلی بازار آن نقدینگی کمتری را حفظ می‌کند. در عین حال، قراردادهای آتی جفت ارزهایی مثل قراردادهای مارجین ندارند بلکه این قراردادها فقط بر حسب قیمت یک ارز دیجیتال یا ارز فیات خاص (مثل BUSD، USDT یا دلار) مشخص می‌شوند.
• پرداخت بهره روزانه: هنگام اجرای معامله با قراردادهای آتی دائمی یا مارجین که در Binance Futures موجود هستند، تریدرها باید یک هزینه روزانه را پرداخت کنند. برای همه معاملات در هر روز کارمزد تأمین سرمایه و پرداخت بهره در نظر گرفته می‌شود. ممکن است خیلی زود در صورت حفظ پوزیشن برای مدتی طولانی این هزینه‌ها روی هم انباشته شوند. در صورت اجرای معاملات آتی فصلی می‌توان این کارمزدها و بهره‌ها را حذف کرد. قراردادهای فصلی در Binance Futures شامل هیچ کارمزد یا هزینه بهره روزانه‌ای نیستند و همین ویژگی آنها را برای بلندمدت ایده آل کرده است.
• انقضا: همانطور که قبلاً اشاره شد، معاملات مارجین نیاز به دقت و توجه بیشتری از سمت تریدر دارند به این دلیل که می‌توان آنها را به صورت پیوسته یا دائم اجرا کرد. با قراردادهای آتی و به ویژه قراردادهای آتی فصلی تریدرها باید به بازه زمانی مشخص شده در قرارداد پایبند بمانند.
• قیمت‌ها: هنگام اجرای معامله با مارجین، قیمت جفت ارزها با قیمت موجود در بازار آنی یکسان است. اما قیمت‌های آتی مبتنی بر قیمت آنی بعلاوه هزینه‌های انتقال پیش از تحویل هستند که به آن نرخ مبنا گفته می‌شود. ممکن است به دلیل تغییر عرضه و تقاضا قیمت مبنا هم تغییر کند و همین مسئله باعث اختلاف موقت قیمت آن با نرخ‌های آنی می‌شود. چنین شرایطی فرصت آربیتراتژ بین معاملات مارجین و قراردادهای آتی را فراهم می‌کند. مثلاً اگر فاندینگ ریت یک قرارداد آتی منفی است می‌توان با ورود به پوزیشن Short در معاملات مارجین و Long در قراردادهای آتی دائمی از این اختلاف قیمت استفاده کرد.

از کدام گزینه استفاده کنیم؟

برای انتخاب بین معاملات مارجین و آتی باید به تجربیات خودتان و میزان سرمایه‌ای که در اختیار دارید توجه داشته باشید.

طراحی قراردادهای آتی در Binance Futures به صورتی است که استفاده از آن بسیار راحت و قابل درک است در نتیجه برای کاربران مبتدی بسیار مناسب است. یکی از مزایای مهم قراردادهای آتی به خصوص قراردادهایی با مارجین USDT این است که می‌توان به سرعت بازده آنها را بر حسب فیات محاسبه کرد.

مثلاً وقتی 500 USDT سود داشته باشید می‌توانید به راحتی محاسبه کنید که این سود تقریباً 500 دلار ارزش دارد - چون هر یک USDT تقریباً معادل یک دلار است. بعلاوه تریدرهای آتی نیاز به نگرانی برای قرض گرفتن و بازپرداخت وام‌ها برای تأمین وجه پوزیشن خودشان ندارند. بلکه می‌توانند وثیقه لازم را واریز کنند تا یک پوزیشن آتی باز کنند در نتیجه اجرای معامله برای آنها بسیار راحت و ساده خواهد بود.

مارجین تریدینگ هم مزایای خاص خود را دارد. در این سیستم تریدر اغلب آزادی عمل بیشتری برای انتخاب زمان و محل پیاده سازی استراتژی خودش خواهد داشت. مثلاً اگر تریدری پیش بینی می‌کند که در بلندمدت اتریوم از کاردانو بهتر عمل می‌کند، ورود به پوزیشن Short روی جفت ارز مارجین ADA/ETH با لوریج منطقی به نظر می‌رسد.

در قراردادهای آتی امکان اجرای معامله روی جفت ارزها مثل ADA/ETH وجود ندارد و همین قابلیت جزء ویژگی‌های بسیار مفید معاملات مارجین است. یکی از مزایای واضح معامله با مارجین این است که می‌توانید به سرعت ارز دیجیتال دلخواهتان را خرید و فروش کنید.

هر دو نوع معامله انتخاب‌های بسیار خوبی هستند و می‌توانند شما را به موفقیت چشمگیری برسانند اما باید قدرت مدیریت ریسک آنها را داشته باشید. اگر تازه وارد دنیای معاملات شدید، بهتر است اول با طرز کار بازار مورد نظر آشنا شوید و اطلاعات بیشتری درباره شرایط بازار و مفاهیم و استراتژی‌های معاملاتی کسب کنید.