جریان نقدی و مزایا

دانشجوی کارشناسی ارشد حسابداری
به نام خدای حسابگر ، حسابساز، حسابرس و حسابدار زمین و آسمان و هر آنچه در اوست. هم او که افتتاحیه و اختتامیه همه حسابها و کتابهاست. ترازش همیشه موزون است و موجودیهایش همیشه در فزون. مطالبات مشکوک الوصولی ندارد چه اینکه کسی از قدرت لایزال او نمی تواند بگریزد و استهلاک انباشته محاسبه نمیکند گویا که در حوزه حسابداری او چیزی بی ارزش نمی شود. به کسی مالیات نمی دهد و از کسی به ناحق چیزی نمی گیرد. نه سهامی است و نه تضامنی. هیچ شراکتی با کسی ندارد تک مالکی است و بی رقیب. هیچ تلفیق و ادغام و ترکیبی در حوزه شخصیتش تعریف شدنی نیست. حسابداری تورمی ندارد چه در نظرش ارزشها تغییر ناپذیرند. حسابداریش آنقدر خالص است که دوره مالی در آن تعریف نا شدنی و واحد پولی در آن بی معناست. شخصیتش حوزه محدودی ندارد و ازل و ابد را در بر می گیرد. تداومش یک فرضیه نیست یک فرض و حقیقتی محض است. مدیریتش حسابداری است و حسابداری اش مدیریت که بر مدار عدالت است و به مثقال و ذره هم میرسد و چیزی در آن از قلم نمی افتد. فضل و بخشش اوست که بر مدار اهمیت می چرخد و سرمایه بندگان امیدواری به اوست. و همان است که رهایی بخش آنان از حساب و کتابش خواهد بود، آنجا که مستجاب می گرداند دعای برترین انسانها را در حق همه عالم که
الهی عاملنا به فضلک و لا تعاملنا به عدلک

دنیا در حال حرکت به سمت جوامع بدون پول نقد است / مزایا و چالش‌های دنیای بدون پول نقد

پول نقد یکی از اصلی‌ترین روش‌های پرداخت محسوب می‌شود؛ اما با ورود به دنیای اینترنت دیگر هیچ‌چیز شبیه گذشته نیست. اینترنت و دنیای جریان نقدی و مزایا مجازی انقلاب عظیمی در روش‌های پرداخت به وجود آورده‌اند. این روش‌های تحول‌آفرین منجر به شکل‌گیری جوامع بدون پول نقد شده است.

به گزارش روابط عمومی زرین پال، جامعه بدون پول نقد، جامعه‌ای است که سعی دارد مبادله پول‌های نقد را به حداقل رسانده و از روش‌های نوین برای این منظور استفاده کند این اتفاق بزرگ، مخالف و موافقان زیادی دارد. برخی از صاحب‌نظران در این حوزه، بر این تصورند که اگر پول نقد از میان برداشته شود، مشکلات و نگرانی‌های بزرگی گریبان‌گیر جامعه و مردم خواهد شد؛ اما برخی دیگر، از این تحول استقبال کرده و از منظر نوآوری به این قضیه نگاه می‌کنند.

مزایای یک جامعه بدون پول نقد

در سال‌های اخیر، جهان به نوآوری‌هایی در جهت پرداخت آسان‌تر همانند کارت‌های پرداخت، چیپ‌های پرداختی، ارزهای رمزنگاری شده مبتنی بر بلاکچین و بسیاری موارد دیگر روی آورده است؛ اما دلایل اصلی گرایش‌ها به سمت روش‌های پرداختی مختلف چیست؟

روش‌های نوین هزینه و کارمزد اندکی دارند، اغلب بانک‌ها برای هر نوع تراکنشی اعم از انتقال وجه، برداشت، مشاهده موجودی و غیره کارمزد دریافت می‌کنند که برای تامین این کارمزد از موجودی حساب مشتری کاسته می‌شود. اما در مقابل، در روش‌های پرداخت نوین این کارمزد حدود ۰.۵ الی ۱ درصد از تراکنش‌های مشتری را به خود اختصاص می‌دهد. در برخی از روش‌های دیگر هیچ مبلغی به عنوان کارمزد از حساب مشتری کم نمی‌شود.

در جوامع بدون پول نقد، پول به راحتی در جریان خواهد بود

در حال حاضر، بانک‌ها در بسیاری از کشورها به توسعه نوآوری‌هایی جهت ایجاد جهان بدون پول نقد پرداخته‌اند. بسترهای جدید پرداخت (NPP) یکی از این موارد است. NPP این امکان را فراهم می‌آورد تا پول میان حساب‌ها به سرعت انتقال یابد، اگرچه این انتقال پول از بانک‌های مختلف باشد. به نقل از مرکز مشاوره دیجیتال و فناوری (RBA) آمارهای بررسی‌شده حاکی از کاهش ۷.۷ درصدی دستگاه‌های خودپرداز در سال‌های ۲۰۱۶ و ۲۰۱۷ است.

روش‌های نوین امن و قابل ردیابی هستند

یکی دیگر از بزرگ‌ترین مزایای جامعه بدون پول نقد، افزایش امنیت برای فروشندگان و مشتریان است. پول نقد مدت‌هاست که هدف افراد فرصت‌طلب بوده است. چرا که پول نقد می‌تواند ناشناس و غیر قابل ردیابی باشد. به این ترتیب، نقش مهمی در جرم و جنایت، از جمله رشوه، فرار مالیاتی، جعل، فساد و تامین مالی تروریست‌ها ایفا می‌کند؛ بنابراین، پرداخت‌های نقدی با پشت سر گذاشتن سوابق رکوردی، باعث می‌شود که پنهان‌سازی درآمد و معاملات بازار سیاه‌رو به افزایش باشد.

در یک جامعه بدون پول نقد که استفاده از روش‌های پرداخت دیجیتال بیشترین سهم پرداختی را به خود اختصاص می‌دهند، جرائم مالیاتی و جنایت‌ها به حداقل می‌رسد. هرچند که ممکن است برخی جرائم اینترنتی نیز در چنین شرایطی صورت بگیرد، اما با وجود امکان ردیابی تراکنش‌ها و جزئیات مربوط به حساب‌ها، به آسانی مجرم مورد نظر شناسایی‌شده و از سرقت‌های مالی جلوگیری می‌شود.

در جوامع بدون پول نقد همه‌چیز دقیق و قابل ردیابی است

در جوامع بدون پول نقد که تمام تراکنش‌ها و فعالیت‌ها به طور کامل ثبت می‌شود، خطاهای انسانی تقریبا به صفر میل می‌کند. این بدان معناست که تکنولوژی‌های جدید تا چه حد می‌توانند قابل اطمینان، مقرون به صرفه و باکیفیت‌تر باشند. در نهایت، روش‌های پرداخت نوین نه تنها راحتی بیشتری را برای خریداران فراهم می‌کنند، بلکه سطح بالاتری از امنیت و مزیت‌های دیگر را نیز فراهم می‌کنند که باعث می‌شود جهان بدون نقدینگی بهترین مکان برای کسب‌وکار و ارزش‌آفرین برای مشتریان باشد. در نتیجه به نظر می‌رسد روند جهانی به سمت کیف پول‌های خالی در حرکت است. جالب است بدانید که در این راستا، حتی شرکت هاسبرو (Hasbro) نیز نسخه بدون پول نقد بازی فکری مونوپولی را منتشر کرده است.

اجازه دهید با معرفی کشورهایی که بعید به نظر می‌رسد تا چند سال آینده دیگر خبری از پول نقد در آن‌ها باشد، مزایای این اتفاق بزرگ را بازگو کنیم.

کشور سوئد یکی از معدود کشورهایی است که سعی دارد در راستای حذف پول نقد گام بردارد؛ بنابراین به یکی از کشورهای بدون پول نقد تبدیل‌شده است. در سال ۲۰۱۶، تقریبا ۱ درصد از تمام پرداخت‌ها در سوئد توسط سکه و پول نقد انجام شد. با این روند، انتظار می‌رود که این رقم تا سال ۲۰۲۰ به میزان ۰.۵ درصد کاهش پیدا کند. گفته می‌شود که در سوئد مغازه‌ها و مشاغل قانونی مجاز به خودداری از دریافت پول نقد هستند و ۹۰۰ شعبه از بین ۱۶۰۰ بانک مختلف، از تراکنش‌های نقدی اجتناب به عمل می‌آورند. این تغییرات به سرعت در سوئد اتفاق افتاد، اما مردم این کشور به راحتی با این موضوع کنار آمده و سریعاً خود را با آن وفق دادند. این سازگاری سریع مردم کشور سوئد با تغییرات جدید، می‌تواند ارتباط مستقیمی با بعضی شرایط منحصربه‌فرد آن، مثل دارا بودن به بهترین زیرساخت‌های فناوری اطلاعات در اروپا داشته باشد.

کره جنوبی

ساخت جریان نقدی و مزایا سکه یک فعالیت گران‌قیمت است. در برخی موارد، هزینه تولید یک سکه بیشتر از ارزش تعیین‌شده آن است. به طوری که در سال ۲۰۱۳، ارزش و هزینه مادی یک سنت از پول کانادا یک و نیم برابر ارزش اسمی آن بود.جریان نقدی و مزایا

کره جنوبی یکی از کشورهایی است که ۴۰ میلیون دلار صرفه‌جویی کرده و هر سال آن را صرف تولید سکه می‌کند؛ بنابراین این کشور سعی دارد به جای از بین بردن سکه‌های کم ارزش، به طور کلی پول نقد را حذف کنند. در ماه آوریل ۲۰۱۷، کره جنوبی به صورت آزمایشی طرح ساخت کارت‌های T-Money را به جای مبادله وجه نقد پیاده‌سازی و اجرا کردند. T-Money یک کارت پرداختی بسیار محبوب بوده و استفاده از آن بسیار آسان است. به طوری که محبوبیت آن باعث شد که در شهرهای مختلف، سراسر کشور کره جنوبی برای حمل و نقل عمومی، هرینه‌های فروشگاهی و حتی در پارک‌ها از این کارت پرداختی استفاده می‌شود. در حال حاضر که تنها ۲۰ درصد از معاملات به صورت نقدی انجام می‌شود. از این رو، کره جنوبی یک جامعه بسیار ارزان و بدون پول نقد به حساب می‌آید.

از ۲۰ اقتصاد برتر جهان، کشور چین در طول پنج سال گذشته بیشترین رشد در پرداخت‌های بدون پول نقد داشته است. اکثریت مردم قریب به اتفاق از دو سیستم علی‌پی و وی‌چت (که توسط غول‌های چینی، علی‌بابا و تنسنت ساخته شده) و از طریق اسکن کدهای QR تقریبا تمام پرداخت‌های خود را انجام می‌دهند. سرویس پیام‌رسان وی‌چت که بالغ بر ۹۶۳ میلیون کاربر دارد، تنها با افزودن یک اسکن کد QR به برنامه، در میان ملت چین محبوب‌تر شد. ظاهرا این برنامه که آسان‌ترین روش پرداخت را برای مردم به ارمغان آورده است، چنان در میان مردم کشور چین جا بازکرده است که حتی متکدی‌ها نیز از آن استفاده می‌کنند.

نگرانی‌ها و چالش اصلی پیش روی جوامع بدون پول نقد

با تمام این اوصاف نمی‌توان منکر این شد که با افزایش تراکنش‌های دیجیتال، مساله امنیت داده‌ها بیش از پیش پررنگ‌تر می‌شود. از این رو، این سوال پیش می‌آید که آیا ابزارها و امکانات آنلاینی که از آن‌ها برای تبدیل یک جامعه به جامعه‌ای بدون پول نقد، استفاده می‌شود، حفاظت از اطلاعات و حریم شخصی را نیز تضمین می‌کند؟

با توسعه جوامع بدون پول نقد، سیستم‌هایی شکل خواهند گرفت که همه چیز را راجع به انسان‌ها می‌دانند، این سیستم‌ها خواهند دانست، شما به چه چیزهایی علاقه دارید، معمولا از کجا خرید می‌کنید، چه چیزی خرید می‌کنید، برای فعالیت‌های مختلف، حاضرید چقدر هزینه کنید و …؛ بنابراین این سیستم‌ها به راحتی می‌توانند رفتارهای شمارا تحت کنترل قرار دهند و شما را مجبور کنند تا مطابق خواسته‌های آن‌ها عمل کنید.

برخی از کشورها هم‌چون آمریکایی‌ها و اروپایی‌ها به دلیل نگرانی از حریم خصوصی با احتیاط به سمت این فناوری‌ها حرکت می‌کنند، اما اکثر آسیایی‌ها معتقدند همین الان هم دولت‌ها و کسانی که به دنبال‌های داده‌های مردم هستند، به آن‌ها دسترسی دارند و مزیتی که این فناوری‌ها در اختیار جوامع قرار می‌دهند، نه تنها ترسناک نیست، بلکه تحول‌آفرین جریان نقدی و مزایا و نجات‌بخش است.

راه پرداخت بهترین منبع شما برای دانستن هر چیزی درزمینه فناوری‌های مالی (فین‌تک) است. راه پرداخت به شما کمک می‌کند در جریان رویدادها و روندهای فین‌تک ایران و جهان قرار بگیرید. شما در راه پرداخت می‌توانید آخرین خبرها و تحلیل‌های نویسندگان و تحلیلگران ایرانی و خارجی را مطالعه کنید.

حسابدار نیوز Accountant News

• در حسابداری نقدی ( Cash basis ) صـرفـاً معاملاتـی كـه در برگیرنده دریافت و پرداخت وجه نقد می‌باشند در دفاتر منعکس می‌گردند، بدون اینكه در طی دوره هیچگونه تلاشی برای ثبت صورتحساب‌ها یا مبالغ پرداخت نشده و مطالبات یا بدهی‌های شركت صورت گیرد.
• در این روش هـدف اولیه از تهیه صورت‌های مالـی، ارائـه اطلاعاتی درباره دریافت‌ها و پرداخت‌های وجه نقدسازمان، طی دوره مالی مورد نظر می‌باشد.
• این سیستم اغلب در سازمان‌های دولتی و واحدهایی كه منابـع ورودی آنهـا در قالب بودجـه تخصیص یافته و عملاً تفاوتی نیز بین درآمدهای نقدی و تعهدی وجود ندارد، مورد استفاده قرار می‌گیرد.
اشکالات و نارسایی‌های روش نقدی
• عدم امکان ارزیابی عملکرد مدیریت سازمان‌ها .
• عدم انطباق روش مذکور با استانداردهای حسابداری .
• عدم وجــود نـظـام بودجه‌بندی جامع مبتنی بر فعالیت‌ها .
• عدم امکـان ثبـت صحیح و کامل تهاترها و سرمایه‌گذاری‌های غیر نقدی .
• عدم رعایت اصــل تطابق در آمد و هرینه و عدم ثبت کامل مطالبات و تعهدات .
• عدم وجـود ارتباط منطقی بین منافع حاصل از بکارگیری دارایی‌ها و فعالیتهای انجام شده با هزینه‌ها .
• طبقه‌بندی سود سهام دریافتی از محل سرمایه‌گذاری‌ها به عنوان جریانات نقدی حاصل از فعالیت‌های عملیاتی .
• طبقـه‌بنـدی برخی از دریافت‌ها و پرداخت‌های خـاص، براساس نوع رویـداد واقـع شـده به عوض ماهیت دریافـت و پرداخـت انجـام شـده .
• اشکالات ساختار سازمانی و عدم وجود یکپارچگی در وظایف واحدهای متنوع مالی، اعم از سیستم‌های اجرایـی، کنترلی، حسابرسی و بودجـه‌ریـزی .
• عدم هوشمندی سیستم مالی و در نتیحه عدم امکان اعمال مدیریت نقدینگی و مدیریت هزینه .
• ( این امر بکارگیری بهینـه منابع درخدمت رسانی موثرتر به شهروندان را با مانـع جـدی مواجه می نماید. )
• ممانعت از استقرار سیستم کنترل داخلی مناسب و عدم امکان انعکاس واقعی وضعیت مالی و نتایـج عملکـرد شهرداری، بدلیل عدم انعکاس بخش عمده‌ای از دارایی‌ها و بدهی‌ها تا زمان دریافت یا پرداخت‌های نقدی در دفاتر و گزارش‌ها .

دانشجوی کارشناسی ارشد حسابداری
به نام خدای حسابگر ، حسابساز، حسابرس و حسابدار زمین و آسمان و هر آنچه در اوست. هم او که افتتاحیه و اختتامیه همه حسابها و کتابهاست. ترازش همیشه موزون است و موجودیهایش همیشه در فزون. مطالبات مشکوک الوصولی ندارد چه اینکه کسی از قدرت لایزال او نمی تواند بگریزد و استهلاک انباشته محاسبه نمیکند گویا که در حوزه حسابداری او چیزی بی ارزش نمی شود. به کسی مالیات نمی دهد و از کسی به ناحق چیزی نمی گیرد. نه سهامی است و نه تضامنی. هیچ شراکتی با کسی ندارد تک مالکی است و بی رقیب. هیچ تلفیق و ادغام و ترکیبی در حوزه شخصیتش تعریف شدنی نیست. حسابداری تورمی ندارد چه در نظرش ارزشها تغییر ناپذیرند. حسابداریش آنقدر خالص است که دوره مالی در آن تعریف نا شدنی و واحد پولی در آن بی معناست. شخصیتش حوزه محدودی ندارد و ازل و ابد را در بر می گیرد. تداومش یک فرضیه نیست یک فرض و حقیقتی محض است. مدیریتش حسابداری است و حسابداری اش مدیریت که بر مدار عدالت است و به مثقال و ذره هم میرسد و چیزی در آن از قلم نمی افتد. فضل و بخشش اوست که بر مدار اهمیت می چرخد و سرمایه بندگان امیدواری به اوست. و همان است که رهایی بخش آنان از حساب و کتابش خواهد بود، آنجا که مستجاب می گرداند دعای برترین انسانها را در حق همه عالم که
الهی عاملنا به فضلک و لا تعاملنا به عدلک

مزایای استفاده از طرح توجیهی

احتمال موفقیت و اینکه پروژه در چه زمانی و چگونه موفق می شود، از مزایای استفاده از طرح توجیهی می باشد.در یک طرح توجیهی یا امکان سنجی به بسیاری از سوالات متقاضیان پاسخ داده می شود نهایتا نشان می دهد که پروژه در یک زمان خاص سود مورد انتظار را دارد یا ندارد .

براورد و پیش بینی سودآور بودن یک پروژه ، در یک طرح توجیهی چگونگی شروع و اجرای پروژه مشخص می شود. به همین دلیل کارآفرین برای انجام دادن پروژه خود، گزینه انتخاب یا رد دارد. او زمانی می تواند برای انجام پروژه اقدام کند که سودآور باشد و میزان هزینه و منابع در دسترس نیز متناسب با توانایی او باشد. طرح توجیهی اطلاعاتی را در اختیار مدیران قرار می دهد که شامل سود، زیان، هزینه های فرصت و حتی خطرات احتمالی پروژه های کسب و کار می باشد.

شنایایی زمان مناسب برای اجرایی شدن یک پروژه ، برای اجرایی شدن یک پروژه باید زمان بندی مناسب و مطلوبی پیش بینی و شناسایی کرد تا استرس و فشار مدیران را کمتر کرد . و این به به عواملی از قبیل ظرفیت تولید، زنجیره تامین مالی، وجوه نقد، منابع مالی و . بستگی دارد.

پیش بینی جریان نقدی در طرح توجیهی ، اساس اجرایی شدن کسب و کارها و پروژه های تولیدی یا خدماتی، داشتن وجه نقد است و مدیران و کارآفرینان باید بتوانند هزینه ها و مخارج خود را مطابق با زمانی که پروژه هیچگونه سودی ندارد، هماهنگ کنند.

مکان یابی برای اجرای پروژه ، بوسیله طرح توجیهی می توان مشخص کرد که یک پروژه در کدام منطقه سود بیشتری دارد. انجام مطالعات بازار قبل از انجام پروژه نقش مهمی در بدست گرفتن بازار دارد. بنابراین میزان ظرفیت تولید در طرح توجیهی در نظر گرفته می شود. از سوی دیگر کارآفرین نباید زمان خود را صرف پروژه هایی با سودآوری کم کند. بلکه بهتر است در راه اندازی یک کسب و کار پرسود تلاش شود. تولید و فروش محصولات و خدمات تابعی از پارامترهایی همچون انبارداری، حمل و نقل، بازاریابی، مواد اولیه و . می باشد.

از پیش نیازهای گرفتن وام از بانک‌های داخلی و خارجی برای مشارکت در پروژه‌ها برای کارآفرینان داشتن طرح توجیهی است. بنابراین کلیه کارآفرینان و صاحبان صنایعی که نیازمند وام بانکی هستند، ملزم به فراهم کردن طرح توجیهی پروژه می باشند چرا که بانک‌ها برای مشارکت به توجیه‌پذیر بودن یک پروژه توجه می‌کنند.

تامین مالی مبتنی بر بدهی چیست؟

تامین مالی شرکت‌ها می‌تواند به روش‌های متفاوتی انجام شود. انتشار سهام، دریافت وام بانکی، گواهی سپرده و اسناد خزانه نمونه این روش‌ها هستند. روش‌های تامین مالی دسته‌بندی‌های مختلفی دارد و یکی از این دسته‌بندی‌ها مربوط به تامین مالی از طریق بازار سرمایه است و شامل دو شیوه «مبتنی بر بدهی» و «مبتنی بر سرمایه» می‌شود.

موضوع این مطلب تامین مالی از بازار سرمایه به شیوه مبتنی بر بدهی است. در ابتدا بررسی می‌کنیم که تامین مالی مبتنی بر بدهی چیست؟ و در ادامه به بررسی ویژگی‌ها، مزایا و معایب این روش خواهیم پرداخت.

تامین مالی مبتنی بر بدهی چیست؟

برای درک اینکه تامین مالی مبتنی بر بدهی چیست، شرایطی را در نظر بگیرید که شرکتی نیاز به تامین مالی دارد. این شرکت (با توجه به شرایط جاری خود) می‌تواند اقدام به انتشار سهام کند یا با دعوت از شرکای جدید، در کنار استفاده از منابع مالی آنها، مالیک شرکت را با شرکا تقسیم کند. روش دیگر قرض گرفتن وجه مورد نیاز است. احتمالا اولین روش استقراضی که به ذهن شما می‌رسد، وام‌های بانکی هستند. البته این تصور اشتباه نیست، اما در بازار سرمایه، ابزارهای تامین مالی دیگری هم وجود دارند که بدون دعوت از شرکای جدید و بر مبنای قرض وجه شکل گرفته‌اند. زمانی که شرکتی از این ابزارها استفاده کند، روش تامین مالی مبتنی بر بدهی را انتخاب کرده است.

روش‌های تامین مالی مبتنی بر بدهی

روش‌های تامین مالی مبتنی بر بدهی در بازار سرمایه به شرح زیر است:

- صکوک سفارش ساخت

- گواهی سپرده خاص

- اوراق سلف موازی استاندارد

- اوراق اختیار فروش تبعی

اگرچه روش‌های تامین مالی مبتنی بر بدهی در بازار سرمایه بسیار متنوع است اما برخی از آنها کاربردی‌تر هستند، در واقع شرکت‌ها بیشتر از ابزارهایی مانند صکوک، گواهی سپرده خاص، اوراق سلف موازی استاندارد و اوراق اختیار فروش تبعی برای تامین مالی مبتنی بر بدهی استفاده می‌کنند.

ویژگی‌های تامین مالی مبتنی بر بدهی

حتما برای شما هم این سوال پیش آمده: تامین مالی مبتنی بر بدهی، روش خوبی است یا نه؟ پاسخ این سوال تا حد زیادی به شرایط شرکت، اولویت مالکان و سهامداران، میزان نیاز مالی، اهداف و برنامه‌های شرکت بستگی دارد. اما قبل از هر نوع بررسی نسبت به شرایط شرکت، ما باید با ویژگی‌های تامین مالی مبتنی بر بدهی آشنا شویم.

در واقع انتخاب روش تامین مالی، موضوعی دو طرفه است. از یک طرف آگاهی نسبت به مزایا و معایب روش‌های مختلف تامین مالی و از طرف دیگر شرایط شرکت و در نهایت تطبیق این دو موضوع با یکدیگر، باعث می‌شود بتوانیم بهترین روش را انتخاب کنیم. برای درک ساده‌تر ویژگی‌های تامین مالی مبتنی بر بدهی، ابتدا مزایا و سپس معایب آن را بررسی می‌کنیم.

مزایای تامین مالی مبتنی بر بدهی

مزایای تامین مالی مبتنی بر بدهی به شرح زیر است:

وقتی مالکیت شرکت تقسیم ‌می‌شود، سودی که در آینده به دست می‌آید هم باید تقسیم شود. بنابراین از سهم افراد در سود کاسته خواهد شد که خوشایند هیچ سهامدار و سرمایه‌گذاری نیست. پس اولین مزیت تامین مالی مبتنی بر بدهی، عدم تقسیم مالکیت شرکت است.

از آنجایی که نرخ سود وام، قبل از محاسبه مالیات پرداخت می‌شود، پس در آینده به عنوان سپر مالیاتی عمل خواهد کرد و از مبلغ مالیات کاسته خواهد شد.

وقتی از صکوک (اوراق قرضه اسلامی) به عنوان ابزار تامین مالی مبتنی بر بدهی استفاده می‌کنیم، نقدینگی بانی افزایش می‌یابد. دارایی‌هایی با نقدینگی پایین یا غیر نقد از ترازنامه خارج می‌شوند و وجوه نقد جای آن را می‌گیرد.

همچنین با توجه به اینکه اوراق صکوک با پشتوانه دارایی یا منفعت آن منتشر می‌شوند، ریسک آن بسیار کم است و هزینه تامین مالی را کاهش می‌دهد.

از مزایای دیگر تامین مالی مبتنی بر بدهی می‌توان به امکان تامین مالی با حجم بالا، امکان بازپرداخت بلندمدت و معافیت مالیاتی سود اوراق برای خریداران اشاره کرد.

معایب تامین مالی مبتنی بر بدهی

قطعا معایب تامین مالی مبتنی بر بدهی کمتر از مزایای آن است. در ادامه به چند مورد اصلی اشاره می‌شود.

در روش تامین مالی مبتنی بر بدهی، بازپرداخت در سررسیدهای مقرر انجام می‌شود. پس شرکت باید در موعد بازپرداخت از نقدینگی کافی برخوردار باشد.

انتخاب روش تامین مالی مبتنی بر بدهی، یعنی شرکت قصد دارد طرح سودآوری را اجرا کند و با سود آن، بازپرداخت وام را انجام دهد. نکته این جا است که اگر مبلغ وام‌ها برای اجرای طرح زیاد باشد، سود حاصل تنها برای بازپرداخت صرف خواهد شد و هیچ جریان نقدی مثبتی باقی نمی‌ماند.

برای دریافت وام‌هایی با مبلغ بالا، دست‌اندکاران شرکت باید بتوانند وام‌دهندگان را درباره سودآوری طرح قانع کنند. همچنین برای تضمین بازپرداخت بدهی، ارائه وثیقه‌های مکفی الزامی است.

سخن آخر

برای انتخاب روش تامین مالی، شناخت بازار سرمایه، جزئیات روش‌های مختلف و چگونگی بهره‌گیری از ابزارهای آن اهمیت زیادی دارد. در این مطلب آموختیم که تامین مالی مبتنی بر بدهی چیست و با مزایا و معایب آن آشنا شدیم. همانطور که متوجه شده‌اید تامین مالی مبتنی بر بدهی یک از کاربردی‌ترین روش‌های تامین سرمایه در بازار است که شرکت‌های بزرگ و کوچک از آن بهره می‌برند. پیشنهاد می‌شود که برای شناخت بهتر این ابزارها، به مطالعه مقالات حوزه تامین مالی بپردازید.

اصول پایه در بودجه‌ریزی سرمایه‌ای

تعیین دریافت و یا پرداخت وجوه نقد از اهمیت بالایی برخوردار است زیرا پول ارزش زمانی دارد و لذا زمان بندی وجوه نقد از اهمیت جریان نقدی و مزایا بالایی برخوردار است. جریان های وجوه نقد بر مبنای هزینه فرصت محاسبه می گردند. در واقع جریان های نقدی در محاسبات لحاظ می گردند که انجام یا عدم انجام پروژه در میزان آن ها دخیل باشد.

بودجه ریزی سرمایه ای یکی از حوزه های غنی مالی است و گاه از فرایند های پیچیده ای در مسایل خود بهره می برد. اما خوشبختانه اصول پایه ای این حوزه چند مورد ساده هستند که در ادامه به این اصول و چند تعریف مهم اشاره می کنیم.

در بودجه ریزی سرمایه ای تصمیمات و محاسبات بر مبنای وجه نقد صورت می گیرند و نه مفاهیم حسابداری همچون سود خالص. علاوه بر این، درآمد ها و هزینه های نامشهود نیز معمولاً صرف نظر می شوند، چرا که اعتقاد بر این است که اگر درآمد ها و هزینه واقعی هستند، بالاخره تاثیر نقدی خود را در یک زمان مشخص می کنند.

تعیین دریافت و یا پرداخت وجوه نقد از اهمیت بالایی برخوردار است زیرا پول ارزش زمانی دارد و لذا زمان بندی وجوه نقد از اهمیت بالایی برخوردار است.

جریان های وجوه نقد بر مبنای هزینه فرصت محاسبه می گردند. در واقع جریان های نقدی در محاسبات لحاظ می گردند که انجام یا عدم انجام پروژه در میزان آن ها دخیل باشد.

تاثیر مالیات در محاسبات مربوط به وجوه نقد محاسبه می گردد.

هزینه های مالی (بهره ی وام های دریافتی) در محاسبه وجوه نقد محاسبه نمی گردد. در محاسبات جریان وجوه نقد معمولاً به دنبال تعیین وجه نقد عملیاتی پس از کسر مالیات هستیم و تاثیر هزینه های مالی را در نرخ تنزیل لحاظ می کنیم و محاسبه مجدد آن در وجوه نقد موجب دوباره کاری می شود.

وجوه نقد مورد استفاده تفاوت های قابل توجهی با سود خالص دارد. از جمله این تفاوت ها می توان به وجود هزینه های غیر نقدی همچون استهلاک در سود خالص اشاره کرد. علاوه بر این هزینه های مالی از سود خالص کسر می گردد ولی از وجوه نقد جریان نقدی و مزایا خیر.

هزینه ی ریخته شده : هزینه ای است که قبلاً پرداخت شده است. در تصمیمات مربوط به قبول و یا رد یک پروژه فقط هزینه ها و مزایای آتی مورد محاسبه قرار می گیرند لذا این هزینه تاثیری در انتخاب و یا رد یک پروژه نخواهد داشت.

هزینه ی فرصت: به معنی ارزش یک منبع در بهترین فرصت سرمایه گذاری آن منبع ( غیر از پروژه ی فعلی) می باشد. به عنوان مثال ممکن است هزینه فرصت پول شما 17% باشد بدین معنا که می توانید از آن حداقل 17 % بازده ( از طریق سرمایه گذاری در اوراق مشارکت ) کسب نمایید.

وجه نقد افزایشی : وجه نقد در حالتی که پروژه انجام شود منهای وجه نقد در حالتی که پروژه انجام نشود. وجه نقد افزایشی در واقع مبنای محاسبات بودجه ریزی سرمایه ای قرار می گیرد.

تاثیرات بیرونی: تاثیراتی است که سرمایه گذاری بر اقلام غیر مرتبط با سرمایه گذاری دارد. به عنوان مثال هنگام ارزیابی پروژه تولید یک محصول، تاثیری که عرضه این محصول بر میزان فروش سایر محصولات دارد را می توان به عنوان یک تاثیر بیرونی در نظر گرفت. این موارد در بودجه ریزی سرمایه ای لحاظ خواهند شد.

جریانات نقدی متعارف و غیر متعارف: به مجموعه ای از جریانات وجه نقد که با یک وجه نقد منفی در زمان صفر (وجه نقد مربوط به سرمایه گذاری) شروع شود و پس از آن تمامی جریانات نقدی مثبت باشند را جریانات نقدی متعارف می نامند. اگر علامت وجوه نقد بیش از یک بار تغییر کند، به این مجموعه وجوه نقد، جریان نقدی نا متعارف گویند.

پروژه های مانعه الجمع: پروژه های A و B را زمانی مانعه الجمع می نامند که انجام هر یک از آنها مانع از انجام دیگری شود. ( از بین این پروژه ها فقط یکی قابل انجام باشد نه هر دو)

تهیه شده در گروه تولید محتوی سپینود شرق
کلیه حقوق این وبسایت متعلق به موسسه سپینود شرق می باشد.